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金山人語/巴菲特90歲 送給大家的禮物

8月30日巴菲特90歲,財經界少不了對「後巴菲特時期」作一番揣測,但股神的身體和投資眼光仍然很神,沒有半點疲態,不少人打賭他95歲前仍無需退休,他女兒蘇絲更說,他可活到100歲。不過大家最感興趣的是,股神90歲會送給大家什麼投資建議? 

今年很特別,美國爆發世紀大瘟疫,美股2、3月時大跌,3月23日跌至谷底,此後回升,直到上周道指才收復今年的失地。因為疫情嚴重,美國今年上半經濟衰退,第二季GDP負增長32.9%,成為美國史上單季最大萎縮,經濟學家克魯曼日前還說大衰退將臨。在這種情況下,股神會給大家什麼建議? 

一,不是買股票,而是買公司。弄清楚這個分別很重要,買一家公司的股票,其實是買這家公司。巴菲特認為,投資是選擇有前景的公司,要看一家公司5年後或10年後的狀況,因此作出選擇後,可長期持有股票,看5年後或10年後的回報。巴菲特1972年買入See's Candies,以及1988年投資可口可樂,都是經典例子。 

二,投資所賺回報,不靠預測下周或下月股市走勢而取得。既然看的是一家公司10年的表現,眼前股價的波動根本就沒有意義,5年後或10年後疫情還在?所以巴菲特說,不要預測下周或下月的股價走勢。蘋果宣布拆股,投資者於是猜測拆股前後股價是升是跌,要不要抓住時機買入或賣出?但是對巴菲特來說,這些根本就沒有意義。 

巴菲特以前不買科技股,但2018年開始買入蘋果,他認為蘋果是一家消費產品公司,iPhone等是消費者的必需品,而且還很受消費者歡迎,所以值得投資。疫情之前,他持有2.45億股蘋果,蘋果因疫情而股價狂漲,他持有的股票已升值900億元。 

三,相信美國。巴菲特的長期持有策略之所以能夠成立,與美國的政治和經濟制度有關,這點較少人提到。這次世紀大疫造成的經濟衰退和股市大跌、2008和2009的經濟大衰退、以及再前的二次世界大戰和1930年代的大衰退,美國都可以一一克服,經濟和股市都能反彈恢復,為什麼? 

巴菲特認為,美國的自由市場競爭制度,是使美國企業每每能夠從困難中反彈和恢復的基礎,美國政府不會像共產中國那樣干預自由市場,企業的發展不會因政治干預而受到限制,所以穩定的政治和經濟制度,是確保美國經濟可以長期擴張的基礎。經濟既可長期保持擴張,也就確保投資者長期持有一家公司的股票最終可以獲利的最基本條件。 

美國 巴菲特 投資

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