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洛城新語/2022有多難?馬斯克的危言

聯準會宣布升息縮表那一刻開始, 2022年的美國經濟,勢必凶險異常。前有「明斯基時刻」風險,後有「通貨膨脹」虎視眈眈;畢竟現在很可能就是「柯立芝繁榮」,也叫蕭條前的最後迴光。升斗小民面臨疫情、經濟雙重風險,平穩度過2022,遠比你想的困難。

全球首富、特斯拉CEO馬斯克,跨年之際在推特PO出一張「作勢要彈老虎睪丸」圖片,並配文「2022,我們來了…」。結合他此前推文「2022年春、夏兩季,可能會有金融危機,最晚不超過2023年」,如今美國經濟暗流湧動,可見一斑。

而這一切,要從聯準會如今鷹派當道開始說起。全美面臨「暫時」通貨膨脹壓力已近一年,民眾是怨聲載道;迫於期中選舉壓力,拜登政府不得不對聯準會施壓。此前通過「生產恢復」緩解供應緊張,進而平復通膨的希望破滅後,聯準會只好硬著頭皮,考慮縮表加息。

長期經濟繁榮過後,資產價格上漲會導致投機性貸款增加,而過多投機所產生的債務,會導致投資者現金流緊張。當資產所能產生的現金流,不足以支付債務所需要的利息;投資者就必須賣掉手中資產,來清償到期債務。然而,隨著社會上現金流的緊張;擁有能力支付高價購買資產的投資者會減少,資產只能降價出售。更多的拋售,加上流動性緊張,就會最終導致資產價格崩潰,「明斯基時刻」出現。

2008年的次貸危機,就是前車之鑒;只不過聯準會通過激進貨幣政策,為市場注入流動性;使得原本應該長期且痛苦的市場出清,在相對較短的時間內停止。既然市場沒有完成出清,就需要政策的持續干預與輸血,來維持依靠債務支撐的「虛假繁榮」。

而維持低利率,是保證「虛假繁榮」的核心。民眾深陷股市、房市,市市賺錢中難以自拔;導致聯準會降息容易,加息阻力卻非常大;在2010年基本走出次貸危機後,一直拖到2016年才開始加息的步伐。然而,川普的上台與疫情的到來,打亂聯準會原來的加息步伐,使其再度降至近零利率,並開啟無限量化寬鬆。

時間回到2022,如今的經濟熱度,遠不及2016年;市場受困疫情,也未完全復甦。彼時的加息,已造成資產價格大規模承壓;如今聯準會釋放的一年三次加息信號,真可謂是次次凶險,程度堪比彈老虎睪丸。

美國1929年經濟斷崖式的大蕭條以前,在第30任總統柯立芝任內,曾有過「柯立芝繁榮」。當時的美國,雖然表面繁榮,但實則經濟發展並不均衡,股票等投機成風。100年前的情景,與如今是何其相似,2022或許是煙花最燦爛的一年;希望在熄滅之後,不是無盡的黑夜。

聯準會 疫情 投資

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