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中國人行3支箭「大水精灌」救市

中國人行行長潘功勝(左)、金監總局長李雲澤(中)、證監會主席吳清,24日上午聯袂召開記者會。(中新社)
中國人行行長潘功勝(左)、金監總局長李雲澤(中)、證監會主席吳清,24日上午聯袂召開記者會。(中新社)

中國金融監管三部門24日聯袂記者會,雖事前有放風,但因政策措施來得不少,加上目標指向最受關注的房市和股市,所以會開得熱上加熱。凡事一熱就八面來風,北京經濟界中人還能站高看遠,能幫助人們跳出三部門帶來的熱烈,冷靜點去看「三個三」,即三部門重在「三降」、「三大時間節點」和「三系統大合唱」。

先看「三降」。中國金融領域,上面有雙委即中央金融委員會和中共中央金融工委,兩個都是中共中央機構,前者是金融決策議事協調機構,後者是管人管政治的派出機構,所謂金融監管三部門,是雙委雙重監管下的政府監管市場部門。所以其只是執行機構而非決策機構。

在金融監管三部門中,中國人民銀行即央行,與金融監管總局、證監會拉開了點距離。所以今次記者會,人行行長潘功勝擔綱主演,金監總局長李雲澤、證監會主席吳清是配角。

降準、降息、降存量房貸利率

在政策措施上,突出的就是人行的「三降」,即降準、降息、降存量房貸利率。 

有人稱為人行三支箭,有人認為是救市三板斧,但總的來說都是大放水,只不過不是過去李克強反對的「大水漫灌」,而是「大水精灌」,要精準地灌到房市和股市,這算是重大的政策轉向。

「三大時間節點」

再看「三大時間節點」。經濟如此差,問題如此多,之前內外各方都在猜中共領導層因何按兵不動,就在於沒去想那外在的時間背景。

這時間背景有三,首先是美國聯準會降息影響重大,人行如有重要貨幣政策調整甚至轉折,不能不計量那影響輕重。所以中國金融三部門記者會,定在美國降息落定之後,有一定道理。

另外兩個時間節點,即季度性因素,現在三季度掃尾,四季度將臨,年年最後一季都是中國經濟衝刺期,不論是政策調整還是大放水,現正是轉折節點。

第三時間節點,那就具政治意義,即10月1日中共建政紀念,今年75周年雖無閱兵大行動,仍要求有一定慶祝,這回是經濟領域的沖喜之舉。

中國股市近期表現不佳,上證指數節節敗退,近期更陷入2700點保衛戰。(中新社)
中國股市近期表現不佳,上證指數節節敗退,近期更陷入2700點保衛戰。(中新社)

「三系統大合唱」

知道了「三大時間節點」,就明白金融監管三部門只演了自己的折子戲,登高而望,就看到「三系統大合唱」,行動是全面的,部署是周詳的,沒看出這點的經濟學者,訪談時就說錯了話,說什麼還要觀察後續財政之類。

所謂「三系統大合唱」,說的是有小國務院之稱的發改委及財政部,此前已各唱一曲,金融監管三部門是擺了個熱鬧的鳳尾。發改委當前重點在「兩新工作」,即推動大規模設備更新和消費品以舊換新,外間對「兩新工作」不懂也不看好,但在國務院,仍視為救經濟的大事。

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