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歐洲央行縮表 最快明年Q1實施

歐洲央行(ECB)已同意,擬於10月初開始討論縮減資產負債表,加大緊縮政策力道,最快可能從明年第1季開始實施。

英國金融時報(FT)報導,兩位決策官員透露,ECB可能在今年底時決定「縮表」金額,亦即到期回收的公債本金,只會將其中一部分再投入市場,可能從2023年第1季開始實施。

ECB將於10月5日召開的管理委員會會議上,開始討論縮表,但不會對貨幣政策做出決策。ECB最早也要到10月27日的政策會議時,才有可能做出宣示。

縮表措施一旦拍板,將使ECB與美國聯準會(Fed)和英格蘭銀行(央行)踏上同樣的道路。Fed和英國央行已啟動縮表,藉由拉高融資成本打擊通膨,因而引發外界抨擊ECB官員的行動落後大勢。

ECB資產負債表的規模,已從2014年底時的2.21兆歐元,暴增到8.76兆歐元。隨著歐元區上月的通膨率已達9.1%,為ECB目標的四倍以上,央行官員已質疑維持現行購債規模的理由。

一名官員說,當利率升得愈高,ECB現行的資產負債表規模和再投入市場的金額便愈不相稱。

縮表可能拉高長期利率,加重南歐國家的財政負擔。義大利上周10年期公債殖利率一度升破4%,將使經濟雪上加霜,甚至影響9月稍晚時的國會改選。

然而,ECB官員如今更擔憂歐元區通膨。ECB總裁拉加德說,通膨率已經遠遠超過了央行設定的2%目標。

一名參與縮表討論的官員說,目前歐元區的通膨率與目標相比已亂了套,ECB可能持續升息,直到通膨率開始下降。

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