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通膨壓力仍在 一元店拓展生鮮食品吸客

巴隆看美股 走勢仍坎坷

美股上周強勁反彈,投資押注Fed的鷹派立場已觸頂,但巴隆周刊認為,美股走勢恐仍坎坷。(美聯社)
美股上周強勁反彈,投資押注Fed的鷹派立場已觸頂,但巴隆周刊認為,美股走勢恐仍坎坷。(美聯社)

美國股市上周強勁反彈,三大指數7月漲幅同創2020年以來單月最大,原因是投資人押注美國聯準會(Fed)的鷹派立場已觸頂,但巴隆周刊(Barron's)認為,這恐怕是一廂情願的想法,美股走勢恐仍坎坷。

然而,上周的慶祝行情有點詭異,今年上半年美國實質國內生產毛額(GDP)連續兩季下降,聯準會青睞的通膨指標個人消費支出物價指數仍然居高不下。巴隆說,真正改變的是對未來升息的預期,主要是聯準會主席鮑爾在記者會上的兩句話。

鮑爾說:「儘管我們在下次會議再度非常大幅升息可能是適當之舉,但這將取決於我們從現在到那時所獲得的數據。」 「隨著貨幣政策立場進一步收緊,放慢升息步伐可能會是合適的。」 他甚至表示,目前介於2.25%至2.5%之間的利率可能處於「中性」水準。

巴隆指出,市場將此訊息銘記於心。根據六周前的利率期貨定價,2023年初聯邦資金利率目標區間的峰值在3.75%至4%。如今,這個峰值隱含著在12月時的利率在3.25%至3.5%。此外,利率期貨定價現在意味著從2023年2月至7月將兩度降息。換句話說,市場押注聯準會將在今年底前放緩升息步伐,然後迅速轉向寬鬆政策 。

巴隆報導說,鑑於經濟放緩、利率仍在上升,以及股票和債券指數處於或接近短期超買水平,可能是時候在反彈時出脫並且轉進優質或防禦類股。

現在就宣布聯準會轉向以及股市解除警報還為時過早,因為這種通膨飆升不可能這麼容易被馴服。

橋水首席投資策略師派特森說,隨著通膨持續構成威脅,以及衰退迫在眉睫,投資人應對股票及債券保持警惕。

美元方面,DXY指數7月中旬升抵2002年來最高水準109.3,但目前已自高點回落2.5%,29日收報105.9。

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