我的頻道

* 拖拉類別可自訂排序
恢復預設 確定
設定
快訊

全美生活水準最貴 聖荷西家庭每月生活成本3248元

企圖重演2016年手法 FBI:中俄網攻散布期中選舉假消息

克魯曼:昔日頁岩油泡沫後遺症 如今幫普亭大忙

俄羅斯侵略烏克蘭已觸動國際油價大漲。 路透
俄羅斯侵略烏克蘭已觸動國際油價大漲。 路透

在2020年新冠疫情嚴峻時刻,原油市場曾短暫出現「負油價」怪現象。如今,俄羅斯總統普亭侵略烏克蘭,已觸動油價飆破每桶100美元,為此刻熾熱的通膨火上加油,也讓西方對制裁俄國能源出口裹足不前,唯恐燃料價格節節上漲惹火選民。

沙烏地阿拉伯為首的石油輸出國組織與盟國(OPEC+)表明不願加快增產腳步後,美國頁岩油生產商能否提高產量救急呢?近來油價高漲,難道不是鼓勵業者增產的強烈誘因?

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)在紐約時報專欄撰文說,大多數媒體報導顯示,目前為止,俄羅斯以外的供應商對高油價「反應有限」,尤其美國石油業對擴產意興闌珊。

值此戰爭時刻,暫且不談增產石油對氣候變遷的負面影響,石油供應商不趁油價飆漲時增產大賺一筆,背後原因值得探究。不少人歸咎於拜登政府監管和環保人士掣肘,但達拉斯聯邦準備銀行最近對美國石油生產商的意見調查發現,業者抱怨妨礙他們增產的既不是監管官員,也不是環保人士,而是他們的銀行。

克魯曼說,由此可見,美國石油生產商今日有錢不賺的異常反應,要歸因於2010年代頁岩油泡沫爆破的後遺症。

他表示,用水壓裂解法(fracking)開採頁岩內含的天然氣和石油,固然是重要的技術革新,但「真正革命性」的進步發生在可再生能源領域。話雖如此,「嚴肅人士」對水壓裂解開採油氣的熱中程度更甚於再生能源,因為在他們眼中,開採石油和天然氣既理智又實際,太陽能和風電則虛無縹緲如夢似幻。

於是當年美國興起頁岩油氣熱潮,吸引資金大量湧入水壓裂解產業,但業者年年燒錢、負債數十億美元,最後那波靠舉債融資撐起的榮景遭遇撞牆期。頁岩油熱潮似乎隨2016年Chesapeake Energy執行長Aubrey McClendon車禍身亡,而告一段落。自2015年以降,已有超過230家石油和天然氣公司宣告破產,Chesapeake是其中之一。

頁岩油泡沫化並未引發影響層面更廣的金融危機,但克魯曼認為,頁岩油泡沫爆破的後遺症卻在此時阻撓西方制裁俄羅斯能源出口。融資給美國頁岩油產業的銀行,經歷昔日慘痛的教訓,如今對放貸把關嚴謹,即使油價暴漲,也嚴控投資。

克魯曼認為,這些銀行可能「反應過度」,畢竟看來俄羅斯要完全與世界經濟重新接軌,將是很久以後的事了,所以油價可能居高不下一段時日。但債權銀行態度謹慎,可以理解。持平而論,真正重要的能源調整必須來自歐洲:歐洲諸國必須終止對俄國天然氣的依賴。

綜合以上,可歸納出兩點教訓:

一,泡沫未必涉及稀奇古怪的點子。對矽谷某些誇大不實的科技宣傳話術信以為真的人,可能引來訕笑;然而,即使是看來紮紮實實的投資計畫,若不仔細算算,查明數字兜不起來,投資仍可能血本無歸。

二,泡沫爆破可能產生長遠的影響。美國租金現在暴漲、進一步推升通膨,遠因之一就是當年房市泡沫化後,美國房屋興建市場便陷入長期的不景氣——那個泡沫是在15年前爆破的。

克魯曼表示,他只希望提倡化石燃料的人士,不要再把當前這波油價震撼牽拖到氣候活躍人士頭上,現在的亂象與他們毫不相干。

石油 油價 克魯曼

上一則

為進軍影視產業鋪路? 傳蘋果CEO庫克將首度出席奧斯卡

下一則

多倫多崛起為北美第3大科技樞紐 靠什麼打敗邁阿密?

超人氣

更多 >