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通膨增溫 市場押提早升息

美國民間景氣去年7月以來以最快的速度擴張。(路透資料照片)
美國民間景氣去年7月以來以最快的速度擴張。(路透資料照片)

最新數據顯示,美國、歐元區、英國及日本等經濟體的通膨壓力持續蓄積,且通膨預期繼續拉升,促使投資人大舉押注主要國家央行升息時間將比原先的計畫提前,且升息速度還會加快。交易商預期,所有已開發國家央行都在改變政策路線,轉向提前升息。

IHS Markit公布,美國10月製造業與服務業綜合採購經理人指數(PMI)初估值升至57.3,顯示民間景氣去年7月以來最快的速度擴張,但廠商的投入價格也是開始這項調查以來新高。美國公債正承受全面性賣壓,5年期殖利率升破1.2%,為去年2月來首見,未來五年預期年均通膨率也超過2.9%,是十年來最高。

市場預期聯準會(Fed)明年底前將升息2碼,可能在明年7月或9月首度升息,一些專家還認為會更早。

歐元區10月綜合PMI初估值降至54.3,為六個月最低,顯示民間景氣擴張大幅放緩,主因供應鏈壓力推升通膨,投入價格升至1998年中開始這項調查以來新高。反映市場對歐元區通膨預期的指標22日盤中也升至2.0029%,為七年來首度突破2%。

已有投資機構猜測,歐洲央行(ECB)明年可能升息1碼,不過存款利率仍將為負數。 官員則強調,明年沒理由升息,因通膨率將回降到2%目標以下。

英國10月綜合PMI升至56.8,是五年來最高,但工資上漲和供應短缺惡化也使業者平均成本大增,增幅為1998年1月推出這項數據以來最大,強化央行升息的論據。市場預料,央行最早將於11月就升息。

日本10月綜合PMI初估升至50.7,為景氣半年來首度擴張,9月核心消費者物價指數(CPI)年升0.1%,為去年3月來首見升高,若不計電信費降價影響,漲幅擴至1.5%,為六年半來最大。

俄羅斯央行22日升息3碼至7.5%,升幅超乎預期,且暗示可能會再升息。市場也預期加拿大將於明年初開始升息,但該央行預料要到明年下半年才具備升息條件。

紐西蘭央行最偏鷹派,本月已升息1碼至0.5%,預料11月將再調升。澳洲央行最偏鴿派,總裁洛威堅持2024年之前不會升息,但經濟學者及投資機構益發認為,澳洲將比美國更早升息。

許多主要央行仍假定經濟明年將恢復正常,通膨也將趨緩,即使通膨高於預估,也能暫時容忍,但許多投資機構表示這種做法嚴重低估了通膨將居高不下的風險。

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