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原物料回跌 高盛喊進場良機

因押注經濟重新開放將刺激需求而上漲的能源和工業金屬價格,依然遠高於年初水準,分析師認為原有漲勢不太可能顯著消退。(路透)
因押注經濟重新開放將刺激需求而上漲的能源和工業金屬價格,依然遠高於年初水準,分析師認為原有漲勢不太可能顯著消退。(路透)

市場還在高談大宗商品榮景之際,有些原物料近來跌跌不休,幾乎已吐光今年所有漲幅,另一些也快守不住。不過高盛分析師在最新報告中認為,近來這波跌勢反而提供逢低進場的好機會。

黃豆期貨近日一度吐回2021年來的漲幅,較5月觸及的八年高點跌逾20%;玉米和小麥也從多年來最高價位回落,而鎳、白糖、棉花乃至木材最近也相繼重挫。黃金、白金和白銀也都低於年初價位。

儘管原油和錫在內部分原物料受益於經濟重新開放,仍然保持不墜,有些商品近來卻因個別的因素轉而下跌,像是黃豆等農產品受到氣候好轉的影響而回落,月線邁向2016年來最大跌幅。

玉米期貨也正朝2011年來最大單月跌幅走去,金銀則是因為貨幣政策的不確定性。StoneX集團金屬和大宗原物料避險基金銷售主管庫可說:「由於聯準會(Fed)的鷹派言論,去風險成為首要問題,還有北京政府前幾周指令連發的結果」;「央行刺激措施在2020年春季提振了市場,現在總經面有所重設。」

美元指數近日不斷反攻,也使得大宗商品對持有其他貨幣的投資人吸引力降低。

不過,因押注經濟重新開放將刺激需求而上漲的能源和工業金屬價格,依然遠高於年初水準,分析師認為原有漲勢不太可能顯著消退。

景順全球市場策略師布姆Jason Bloom說:「我們相信我們正處於大宗商品十年強勁周期的早期階段,類似於90年代末到2008年的周期」。

高盛商品研究部門主管柯里在18日的最新報告中指出,他們仍看多商品的理由既非通膨風險,也不是Fed意外轉鷹,而是實際的供需面確實有落差,預估布蘭特油價到第3季均價可升抵每桶80美元。

玉米從多年來最高價位回落。(路透)
玉米從多年來最高價位回落。(路透)

高盛 貨幣 分析師

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