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普亭諷美國:衝國會暴徒「受政治迫害」

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美供應鏈變革 投資契機來了

新冠疫情引發諸多危機,促使企業改變供應鏈管理思維,同時也帶來投資機會,分析師建議可聚焦於銷售機器和服務給其他企業、從而協助強化供應鏈的公司。(路透)
新冠疫情引發諸多危機,促使企業改變供應鏈管理思維,同時也帶來投資機會,分析師建議可聚焦於銷售機器和服務給其他企業、從而協助強化供應鏈的公司。(路透)

受諸多供應問題的干擾,美國消費者突然面臨從雞胸肉到醬料罐都供應短缺的「萬物齊缺」困境,這場危機也促使企業改變供應鏈管理思維,並將為投資人帶來投資機會,分析師建議可聚焦於銷售機器和服務給其他企業、從而協助強化供應鏈的公司,例如霍尼韋爾(Honeywell)和德國西門子(Siemens)等。

根據巴隆周刊(Barron's)報導,美國產品近來的供貨不足,原因包括2月極地渦旋侵襲北美等一次性事件與新冠肺炎疫情效應的影響,以及生產商低估需求等。除了這些近因,另有遠因:過去幾十年來的「及時生產」(just-in-time)供應鏈管理已出現問題,導致供應鏈管理者研議改用「以防萬一」(just-in-case)的做法加以取代,但這種轉變需要時間,一些供應瓶頸可能會延續到明年。

投資人正思索供應短缺對美股可能造成的影響,巴隆周刊認為有三種可能的展望。首先是普遍的缺貨若導致長期、熾熱的通貨膨脹,可能迫使聯準會(Fed)考慮提高利率;第二為若供應瓶頸紓解,積壓的需求得到滿足,經濟也重返新冠肺炎疫情前的水準,那麼,利率仍可能維持在歷史低點更長一段時間,美股主要指數可望繼續發光發熱。

第三種前景比較微妙:美股主要指數在今夏遭遇通膨升溫、甚至債券殖利率逐步攀升的考驗後,繼續攀漲。由此看來,今夏物價大漲已成定局,但接下來可望趨緩。

企業改變供應鏈思維,也將帶來新的投資機會。

美銀研究(BofA Research)預期,企業將把一部分增加的盈餘拿來投資擴建廠房設備,所以投資人若有興趣投資工業股,或許可聚焦於銷售機器和服務給企業、協助強化供應鏈的公司,例如高空工作臺製造商Oshkosh、自動化設備供應商Wesco國際公司、XPO物流公司,以及卡特彼勒(Caterpillar)、Deere、霍尼韋爾和德國西門子等工業集團。

瑞士信貸分析師也推薦霍尼韋爾和西門子。這些工業股目前預期本益比從17倍到超過30倍不等,有些似已偏高,但KeyBanc資本市場公司分析師團隊認為,在景氣復甦初期階段,盈餘預測可望上修,使這些估值顯得合理。

巴隆周刊也指出,當前的晶片短缺正為兩檔個股創造買進機會-應用材料(Applied Materials)與科林研發(Lam Research)。

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