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通膨概念股 三族群吸睛

美國股市隨通膨疑慮升高而墜入愁雲慘霧中,因投資人擔心物價上漲和成本升高將抑制消費者需求、壓縮企業利潤,甚至迫使聯準會(Fed)升息。但仍有一些股票族群可望受惠於通膨環境,值得關注。

通貨再膨脹概念股:美國經濟從新冠肺炎疫情低潮復甦,可望嘉惠對景氣循環敏感的公司,因獲利將隨經濟「再膨脹」而回升。兩大類股將成為明顯贏家:金融股和工業股。

但BCA研究公司指出,金融股受益程度要看通膨預期升得多高,若高得促使Fed升息抗通膨,將造成公債殖利率扁平化,借入和貸出的利率差距縮小,會擠壓銀行業的淨利差。同理,通膨竄升初期也不妨加碼工業股,若通膨持久就不宜長抱。

大宗商品與相關類股:通膨意味物價普遍上漲,通常大宗商品漲最兇,而原物料股和能源股在通膨時期的抗跌性也較強,因走勢與大宗商品和原物料行情緊密相連。一些個股最近已漲上新高,金礦商、銅礦商和鋼鐵ETF本月來漲幅達7%至9%;史坦普500原物料類股漲幅約3%,同時期史坦普500指數跌幅近3%。

訂價權:通膨升高使企業營運成本增加,投資人宜物色能調漲售價,把增加的成本轉嫁給消費者的公司。瑞銀集團分析,訂價權較強的公司包括:遊戲開發商動視暴雪、可口可樂等。

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