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趕在Fed降息前 美國貨幣市場基金 8月來湧入逾800億

從本月迄今湧入貨幣市場基金的資金來看,貨幣市場基金身為投資人保留現金的避風港,相較股票和短期債券仍具魅力。(路透)
從本月迄今湧入貨幣市場基金的資金來看,貨幣市場基金身為投資人保留現金的避風港,相較股票和短期債券仍具魅力。(路透)

英國金融時報引述EPFR數據報導,美國貨幣市場基金8月1日至15日淨流入882億美元,是自去年11月來上半月最高數字,可見投資人希望在聯準會(Fed)下月預料會降息之前把握目前較高的收益。

數據顯示,大部分資金流入來自機構投資人而非散戶投資人。業內人士指出,這股資金流向反映機構投資人因應下個月由目前5.25%至5.5%水準開始降息所做的布局。貨幣市場基金持有現金和國庫券在內的短期資產。

金融時報引述業內人士指出,國庫券殖利率往往會在預期降息之前下降,並在利率下降後進一步下滑,不過由於貨幣市場基金持有更多元化的資產,還是能夠較長時間提供較高的利息。

從本月迄今湧入貨幣市場基金的資金來看,貨幣市場基金身為投資人保留現金的避風港,相較股票和短期債券仍具魅力 。

隨利率為對抗通膨來到23年來高峰,去年淨流入貨幣市場基金創下歷史新高1.2兆美元。這波買氣主要來自散戶,而機構投資人後來也跟進。

Federated Hermes全球流動性市場投資長康寧漢(Deborah Cunningham)指出:「這種情況其實在利率開始下降時相當常見,隨著直接證券收益率因預期Fed進一步降息而逐步下降,投資人更願意在較長時間內保持貨幣市場基金的收益。」

美國貨幣市場基金在所謂加權平均到期期限可達60天,這表示經理人可以持有多元化的證券,從3個月或6個月到期的國庫券到更短期的資產都有。

根據Crane Data的資料,目前美國貨幣市場基金平均收益率為5.1%。相較之下,1個月期的國庫券收益率略高在5.3%,而3個月期國庫券為5.2%。擔保隔夜融資利率(SOFR)則為5.32%。

不過,美國投資公司協會(ICI)副首席經濟研究員安東尼維奇(Shelly Antoniewicz)指出,「像隔夜商業票據、隔夜存單這類的直接證券,當Fed開始降息時,會立即改變」,也就是說,直接在市場交易短天期資產殖利率預料不久就會下降。

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