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美股回檔還沒結束 但最終會是買進機會

美股去年發生過的類似回檔可能重演,但專家說,無論跌多久,最終都會給投資人帶來另一個買入機會。(路透)
美股去年發生過的類似回檔可能重演,但專家說,無論跌多久,最終都會給投資人帶來另一個買入機會。(路透)

期待已久的夏季暴風雨周三襲擊股市,美股三大指數全都開低走低,而且痛苦不僅限於股票,期限較長公債的殖利率攀升,期限較短公債券的殖利率下降,導致殖利率曲線再次趨陡。展望後市,專家預期去年發生過的類似回檔將重演。投資人最關注的會是聯準會7月議息會議的貨幣政策聲明,如果沒能表明9月降息,股市將續跌。

市場痛苦的部分原因是房市數據疲弱,以及前紐約聯準銀行總裁杜雷(Bill Dudley)發表驚人評論,他呼籲聯會下周降息以避免潛在的經濟衰退。

Invesco首席全球市場策略師霍珀(Kristina Hooper)表示,杜雷提出的警告似乎引起投資人共鳴:「經濟出現更多裂痕,投資人有些憂心忡忡。」

杜雷的評論不是唯一催化劑,Bokeh Capital Partners創辦人兼投資長佛瑞斯特(Kim Caughey Forrest)表示,Visa、Google母公司Alphabet和特斯拉的財報不給力致股價下跌,拖累股市。

現在困擾投資人的問題是「大跌會持續多久」。Cetera投資長高曼(Gene Goldman)說,鑒於大型股的高估值,這場大跌在廣泛預期之中,甚至可以理解為市場的健康發展。此外,從大型股輪動到價格較合理的市場角落,有助於紓解漲勢過度集中的疑慮。無論跌多久,最終都會給投資人帶來另一個買入機會。

高曼預期股市將重演類似於去年發生的回檔,當時標普500指數在7月底觸頂後,10月曾短暫跌進修正區域。

從現在到秋天之間仍存在大量風險。許多最大型美企將在本周和下周發布財報,而投資人最關注焦點或許是下周聯準會(Fed)議息會議。許多人希望聽到Fed主席鮑爾表明9月開始降息。

霍珀說,降息將有助於消除投資人疑慮,儘管市場回檔時機成熟。她認為「這是一場夏季大拋售,因為老實說,也該跌了,我們經歷了一場非常強勁的反彈,許久沒有任何形式的大跌」,而如果聯準會開始降息,會對股市產生很大的支持作用。

但鮑爾最近並沒有發出降息即將到來的有力訊號。

美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)周四將公布第2季GDP成長初值,根據U.S. Bank首席經濟學家波維諾(Beth Ann Bovino),實質GDP成長率很可能略高於2%,「大家都希望經濟別太熱、也別太冷,如果比那熱很多,可能挑戰市場和市場預期的9月降息」。

Beam Capital Management投資組合經理Mohannad Aama說,如果投資人不滿意鮑爾下周釋出的訊息,聯準會聲明沒有表明9月降息,股市會繼續跌。

目前,有跡象顯示交易員短期內將承受更多痛苦。道瓊數據顯示,被華爾街稱為「恐懼指標」的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)上漲了22.5%至18.04,漲幅是2022年6月以來最大。

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