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美金融情勢比升息前更寬鬆 企業易取得資金

美國金融情勢不緊反鬆。(歐新社)
美國金融情勢不緊反鬆。(歐新社)

儘管聯準會(Fed)尚未開始降息,但金融情勢不緊反鬆,芝加哥聯邦準備銀行編製的全國金融情勢指數已降到2022年元月(升息之前)以來最寬鬆的水準,主因股市上漲,以及公司債與公債之間的殖利率縮小,使企業更容易取得資金。

富蘭克林坦伯頓集團投資解方部門投資長托利提指出,升息對經濟的衝擊「非常具有選擇性」,而非「廣泛性」。

投資人經過數周的市場動盪後,現在預期Fed今年內將降息2碼,帶動股市大漲;而公司債需求強勁,也使公司債與公債之間的殖利率差距縮小,更有利於企業發債集資。

美股史坦普500指數今年來已上漲11%;上周受到4月消費者物價指數(CPI)升幅趨緩的激勵,指數再創歷史新高。美債同步上漲,殖利率下降,顯示市場益發預期Fed今年內將會放鬆貨幣政策。在此同時,公司債對公債殖利率的升水幅度也縮小到幾年來最低水準。

不過,一些投資機構仍對金融情勢放鬆持審慎態度,加上通膨仍遠高於2%目標,使Fed降息的機率下降。保德信投資管理公司投資策略長提普表示,「此時此刻,金融情勢寬鬆至少證明Fed不應降息」。他表示,這是因為金融情勢寬鬆顯示美國經濟仍然強勁。

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