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美國超強經濟遇上雙煞星 美股走勢恐顛簸坎坷

在美債殖利率持續勁升的顧慮下,美股三大指數26日收盤全面下跌逾1%。(路透)
在美債殖利率持續勁升的顧慮下,美股三大指數26日收盤全面下跌逾1%。(路透)

今年來美國經濟韌性令許多經濟學家直呼意外,但Bespoke投資集團警告,原油價格暴漲加上美債殖利率直飆,可能像「氪星石」廢掉超人的超能力那般,也把看似堅不可摧的美國經濟變得軟弱無力,

美國10年期公債殖利率26日挺升1.7個基點至4.558%,根據道瓊市場數據已連續第三周上揚。光是9月份迄今,10年期殖利率就已躍升46.8個基點。

同時,FactSet的數據顯示,西德州中級原油(WTI)26日下午盤報價約每桶90美元,扭轉今年稍早跌破每桶70美元價位的頹勢。

美國經濟遭遇雙逆風:殖利率飆、油價暴漲

財經網站MarketWatch報導,Bespoke在26日發布的報告中寫道:「利率和原油對經濟成長的影響有如兩股逆風,所以一旦雙雙大幅上漲,除了不知不覺者以外,人人的顧慮都會升高至少一些。令人訝異的是,我們發現,往年只有一段時期,在衰退降臨前,原油價格和10年期美債殖利率雙雙飆升,那就是發生在2001年那波衰退前夕。」

Bespoke形容,美國10年期公債殖利率已「進入我們非正式稱為『捉狂』(bananas)模式」。該公司指出,10年期美債殖利率現已躍上2007年10月來最高水準,從今年4月初的盤中低點算起則已大漲超過1個百分點。

此外,Bespoke說,油價同時期漲勢雖不像10年期美債殖利率那麼壯觀,但近幾個月來也已暴漲一波。

回顧1983年以來美國歷經的四波經濟衰退時期,Bespoke發現美債殖利率與原油價格齊飆的現象,只見於2001年那波經濟下沉時期。

雙逆風夾擊 美股前路顛簸不平

Bespoke回頭檢視往年油價在六個月期間漲幅至少25%、10年期美債殖利率升幅至少1個百分點的時期,並查看美股標普500指數在接下來1個月、3個月、6個月和12個月期間的表現。

結果顯示,平均而言,報酬率「比1983年以來(Bespoke檢視的)所有時間框架的長期均值來得差」。但「若取中位數,長期平均上漲4.77%,僅六個月期間平均跌2.54%表現較差」。

Bespoke說:「事實是:三個月後報酬率為正的機率有75%,比往後6個月(報酬率為正的)機率不到五成來得高,但一年後(報酬率為正的)機率更高達三分之二,顯示走勢可能顛簸不平。」

在美債殖利率持續勁升的顧慮下,美股三大指數26日收盤全面下跌逾1%。道瓊工業指數收跌1.1%,寫下3月來單日最大跌幅紀錄;史坦普500指數收跌1.5%;科技股為主的那斯達克綜合指數收跌1.6%。

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