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輝達重挫10% 那指連跌6日 史指摔落5000點

股市過度自滿 下半年恐跌5%

摩根大通首席全球市場策略師柯蘭諾維奇(Marko Kolanovic)認為,美股整體估值過高,不僅僅是科技股。

根據柯蘭諾維奇的數據,史坦普500指數目前的預期本益比為19.4倍,即使剔除科技和人工智慧(AI)股票後,該指數剩餘的65%部分預期本益比仍為17.4倍。這並不便宜,因為該指數的歷史遠期本益比平均為15.3倍,這意味著相較目前的估值有10%的溢價。

柯蘭諾維奇在最新報告中表示:「害怕錯過(FOMO)的情緒充斥市場,在波動率指數(VIX)處於區間低點的情況下,股市已經開始出現過度自滿。」

俗稱「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)11日收盤略低於15水平,上周更一度低至13。

柯蘭諾維奇認為,如果美國經濟在今年下半年或明年初出現任何放緩跡象,這些過高的估值可能會讓投資人感到失望。

他預計,美國經濟最晚將在2023年第4季或2024年第1季陷入衰退。

柯蘭諾維奇表示:「如果經濟活動動能在下半年確實減弱,相對於目前對經濟不著陸或軟著陸的預測,美股不太可能對此無動於衷或者視而不見;因為它們的定價不再考慮令人失望的因素,即便是將科技股或AI或FAANG類股從市場中完全剔除。」

此外,美股在利率上升的情況下展現出的韌性,也讓美股未來前景變得更加撲朔迷離。如果Fed再升息幾次,前景可能會變得更加黯淡。

摩根大通目前預計史指今年將收在4200點,相當於較當前水平下跌5%。(財經新聞組)

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