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巴菲特為何不愛影片串流生意?Disney+上季表現凸顯問題在哪

迪士尼Disney+第1季訂戶數流失,而且持續陷入營運虧損,反映影片串流市場遭遇的問題。(路透)
迪士尼Disney+第1季訂戶數流失,而且持續陷入營運虧損,反映影片串流市場遭遇的問題。(路透)

「股神」巴菲特曾表示,影片串流不是一門好生意,此觀點似乎在迪士尼(Disney)第1季財報令投資人失望得到印證。

迪士尼旗下串流服務Disney+第1季訂戶數流失,而且持續陷入營運虧損,並對本季(5月至7月)虧損擴大示警。這是艾格回鍋擔任迪士尼執行長後發布的第一份財務季報,顯然不太好看。

巴隆周刊(Barron's)報導,傳奇投資人巴菲特曾表示,影片串流服務不是一種「很好的生意」,因為是以「糟糕的價格」招徠訂戶。

最近Netflix和Apple TV+業績都欠佳,也已凸顯這個問題。巴菲特掌舵的波克夏公司因為持有為數可觀的派拉蒙環球(Paramount Global)股票,所以在這塊市場也有涉獵,而派拉蒙上季表現也不好。蘋果占波克夏股票投資組合比重將近40%。

巴隆指出,更大的問題出在,消費者現在並不想像新冠肺炎疫情期間那樣,願意花很多錢在家觀賞影片。居家抗疫期間業績暴增的公司,在民眾生活回歸常軌後遭遇需求陡降的困境,至今尚未充分復元。

迪士尼也碰到相同的問題,但與眾不同的是,迪士尼的影片串流業務雖變得步履蹣跚,但迪士尼主題樂園事業卻生意興隆,反映民眾出門遊樂興致勃勃。

Disney+訂戶下滑,可能主要反映一次性因素,亦即失去板球賽事的轉播權,導致大批印度觀眾轉台。其他市場表現較佳,因此整體而言,每名訂戶營收仍躍增13%。

調高服務費顯然有助於撐起營收。這也凸顯出聯準會(Fed)面臨的棘手挑戰:即使近來美國通膨降溫,民眾或許已日益習慣付更多的錢取得相同的東西,這讓這波通膨上升循環更難打破。

不過,迪士尼表現相對良好,反映一大優勢:旗下事業多元且虛實兼具,有助於緩和衝擊。在艾格重掌兵符後,仍有潛力重拾獲利魔力。

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