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巴菲特用「這句話」總結價值投資 並呼籲投資切勿感情用事

「股神」巴菲特承認,儘管世界不停變化,但價值投資的機會俯拾即是。(美聯社)
「股神」巴菲特承認,儘管世界不停變化,但價值投資的機會俯拾即是。(美聯社)

「股神」巴菲特波克夏公司6日召開年度股東大會,這位「奧馬哈先知」在會中用一句話總結其價值投資策略:「別人犯蠢時,你的機會就來了」。他並分享常用的投資訣竅,表示在投資或公司決策方面切勿感情用事。

價值投資通常是指趁他人折價賣出股票或企業時,買進這些遭低估的股票或企業,並且長期持有,這種方法促成了巴菲特的幾筆大投資,尤其是在他人恐慌的時候。例如,在2008年金融海嘯期間,巴菲特買進美銀(BofA)股票,該銀行現在仍是他最大的投資部位之一。他當時也買進高盛股票,但之後陸續賣出持股。

這項趁恐慌賣壓出籠時進場的策略,局部幫助巴菲特的投資報酬率飆升,從1965年到2022年底的總投報率達到3,787,464%,遠高於標普500指數同期的投報率24,708%。

巴菲特承認,儘管世界不停變化,但價值投資的機會俯拾即是。他說:「在我們經營波克夏的這58年裡,我認為做蠢事的人大幅增加,而且是做非常蠢的事。某種程度上,他們犯蠢是因為較容易從其他人取得資金,比我們剛開始經營波克夏時還容易。」

巴菲特也向股東分享他常用的投資訣竅,此訣竅助他成為全球最有洞見的投資人之一。他認為關鍵在於:切勿感情用事(emotional),至少在經商方面是如此。他說:「在我的印象中,波克夏不曾做出帶有個人情感因素的決定。你這一生不會想做一個不帶情感的人,但在投資或做企業決策時勢必得這麼做。」

巴菲特的長年事業夥伴、波克夏副董事長孟格(Charlie Munger)也同意巴菲特的看法,即在決策過程中排除個人情感因素。但他在股東會中也說,價值型投資人在未來可能面臨更多挑戰,「我認為價值投資人未來的日子將更艱難,因為他們許多人正在爭食日益減少的機會。我對價值投資人的建議是,要逐漸習慣少賺一些。」

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