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「末日博士」羅比尼推另類避險交易策略 對抗通膨

「末日博士」羅比尼(Nouriel Roubini)推出通膨避險商品。  (路透)
「末日博士」羅比尼(Nouriel Roubini)推出通膨避險商品。 (路透)

有「末日博士」稱號的經濟學者羅比尼(Nouriel Roubini)正與高盛公司合作,推出讓投資人在市場崩跌時,能用另類避險資產避險的規畫套裝金融商品。

彭博資訊報導,以精準料中美國房地產泡沫破滅聲名大噪的羅比尼,也是Atlas資本團隊公司(ACT)的共同辦創人,協助這家金融服務公司發展能不受高風險事件衝擊的投資策略,諸如通膨失控、氣候變遷及社會動盪。

羅比尼受訪時表示,「傳統的避險資產是長天期的美元固定收益工具,例如長天期美國公債」,「人們必須尋找規避通膨風險的新型防禦資產:諸如:短期美國公債、抗通膨債券(TIPS)、黃金,以及對環境有韌性的不動產」。

在過去一年股債重挫,衝擊所謂「股六債四」傳統投資組合後,ACT指數提供混合了美國短期公債與抗通膨債券、以及黃金、美國不動產投資信託的投資組合。另外,橋水聯合創辦人達里歐和瑞信策略師Zoltan Pozsar等投資界名人日益揣測美元在全球貨幣秩序的未來,引發了市場對另類避險的興趣。

ACT表示,計劃提供以ACT指數為基礎的年金、總回報交換和其他衍生性金融商品,希望搶進規避現有威脅的主動投資需求,規劃最終推出以該指數為基礎的指數型基金(ETF),接著推出以區塊鏈或代幣為基礎的零售產品。

羅比尼說,「如果這個十年的平均通膨率為6%,而非2%-這個情境的可能性不高但有可能出現-那麼美國10年期公債殖利率必須至少為8%。目前的10年期公債殖利率在3.5%左右,而且固定收益資產和股六債四的投資組合去年都遭血洗」。他說,經典的60/40和風險平價投資,是基於「股票與債券價格之間的負相關:逐險、避險、成長和衰退。但前提是低迷而穩定的通膨」。

近來矽谷銀行倒閉引發從美國公債、美元及銀行股的劇烈震盪,羅比尼認為,雖然矽谷銀行未實現證券虧損導致股本蒸發的脆弱性相當少見,但若很多其他銀行的虧損實現,也將損失三分之一至二分之一的資本」,而「這些鉅額虧損都跟長期殖利率上升有關」。

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