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Fed決策前 擁抱現金避風頭

聯邦快遞提前在財報發布前一周警告,因應需求不佳,正裁撤多處辦公室並讓部分貨運停飛。(路透)
聯邦快遞提前在財報發布前一周警告,因應需求不佳,正裁撤多處辦公室並讓部分貨運停飛。(路透)

美國股市上周五(16日)收低,史坦普500指數和那斯達克綜合指數雙雙創下6月觸抵今年谷點以來最大單周跌幅。經濟景氣風向球聯邦快遞(FedEx)發布獲利預警,讓投資人緊張面對下周聯準會(Fed)大幅升息之餘,又增添美國經濟體質堪憂的疑慮。儘管通膨在40年高峰居高不下,不少人仍寧可投向現金暫避風頭。

道瓊工業指數周五下跌139.4點,史坦普500指數和那斯達克各跌0.7%和0.9%。一周下來,史坦普500指數和那斯達克各跌4.8%和5.5%,均創下6月來最大單周跌幅。

過去一周,高盛集團在內大企業準備裁員,加劇經濟衰退即將來臨的顧慮。聯邦快遞提前在財報發布前一周警告,因應需求不佳,正裁撤多處辦公室並讓部分貨機停飛。奇異(GE)則表示,供應鏈問題持續影響獲利。聯邦快遞周五崩跌21%,創下該公司史上最大單日跌幅。

瑞士隆奧(Lombard Odier)資產管理研究主管伊艾爾波(Florian Ielpo)說:「美國可能正處在衰退的關口,多深還沒人知道。股市認為衰退很淺,授信市場認為可控,但2年和10年殖利率呈現嚴重倒掛,預告情況更糟。」

對Fed升息尤其敏感美國2年期債券殖利率周五收在3.859%,低於周四創下2007年以來的最高水準。美國10年期公債殖利率小幅下跌至3.447%。

如今市場焦點轉向Fed下周的決策,聯邦基金期貨反映市場如今預期Fed到明年3月會升息至4.4%,高於本周一開始反映的4%。目前聯邦資金利率水準為2.25%至2.5%。 市場普遍認為,Fed下周會升息3碼(0.75個百分點),但法國國家巴黎銀行(BNP Paribas)認為8月通膨意外高漲,已不排除會升息1個百分點。

NatWest經濟全球主管布里格斯(John Briggs) 評道:「不論Fed怎麼走,本周重點很明確,Fed工作尚未完成,預期心理也該適時調整。」

Ned Daivs研究公司首席美國策略師克里索(Ed Clissold)指出,除非等到Fed開始降息,有時甚至二度降息,否則熊市不會結束,牛市也不會開始。他說:「從歷史得到的論據是貨幣緊縮周期會對股市帶來更大痛苦。」

部分投資人如今寧可持有現金,再伺機逢低進場,況且隨利率升高,資金擺在貨幣市場基金也有較高的利息。

據美銀調查,基金經理人9月持有現金比率已達到6.1%,是逾20年來最高。而上個月為止貨幣市場基金規模已達4.44兆美元,接近2020年5月的高峰4.67兆美元。

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