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美股下周能否繼續上漲?命運取決於「通膨數據」

下周公布的通膨數據,可能進一步讓市場以為Fed轉鴿的期望破滅。(歐新社)
下周公布的通膨數據,可能進一步讓市場以為Fed轉鴿的期望破滅。(歐新社)

美國股市周五下跌,就業報告意外強勁,雖緩解美國經濟衰退的疑慮,卻也一併掃除聯準會(Fed)下一次開會大幅升息的障礙。下周公布的通膨數據若居高不下,勢必進一步讓市場以為Fed轉鴿的期望破滅。

史坦普500指數周五盤中一度下跌1.1%,終場和那斯達克綜合指數分別下跌0.2%和0.5%,一周下來仍各漲0.4%和2.2%,連續三周上漲,是4月來最久周線漲勢。道瓊工業指數周五漲0.2%,本周跌0.1%。

費城半導體指數周五跌0.9%,但台積電ADR周五逆勢續漲1.5%,連續三日上漲,周線和費半各漲1.5%和2.9%。

投資人原以為美國經濟正出現降溫跡象,Fed可能最快明年上半年就會轉而降息,不料7月勞動市場竟新增52.8萬工作,是分析師原估的兩倍有餘,使就業人口回到疫情之前的水準。同時,失業率也降至3.5%。

投資人為此陷於進退兩難:美國經濟一大支柱保持強旺,固然是市場的一項利多,但數據好也代表9月升息3碼(75個基點)機率反而更大了,形成股債行情的利空。 美國利率期貨反映9月升息3碼的機率立即由41%大增為69%。

Strategas固定收益研究主管齊宙瑞斯(Thomas Tzitzouris)說:「就業報告跟經濟走緩完全兩樣。從這報告看來,明年年底前任何時候談降息都言之過早。」多位Fed官員本周重申遏制通膨的決心,聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德表示,他贊成升息周期前段大幅升息的策略。周五的就業報告更強化Fed官員的立場。

Renaissance Macro Research經濟研究主管杜塔(Neil Dutta)說:「這次就業報告符合通膨高漲的走向,Fed還得努力且需要更加急進推升利率,如此也讓硬著陸的可能性更高了。」

美國公債下跌,10年期公債殖利率漲至2.838%,2月期債券殖利率漲至 3.25%,殖利率曲線倒掛達到2000年8月來最深。這種情況往往視為經濟衰退的前兆。

下周三將公布美國通膨數據,分析師預料7月消費者物價指數(CPI)年增率仍高達8.7%,略低於前一個月的9.1%。

AE財富管理公司投資總監席歐馬廸斯(Tom Siomades)認為美股尚未觸底,奉勸投資人勿再追高。他說:「市場呈現一廂情願的走法,可別忘了那句老格言:別跟Fed作對。」

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