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Fed變成美股波動來源 「恐慌指數」恐居高不下

聯準會(Fed)貨幣政策立場愈來愈「鷹」,與股市關係顯得化友為敵,讓投資人愈來愈不安。 
 美聯社
聯準會(Fed)貨幣政策立場愈來愈「鷹」,與股市關係顯得化友為敵,讓投資人愈來愈不安。 美聯社

美國銀行(BofA)策略師說,聯準會(Fed)貨幣政策立場愈來愈「鷹」,與股市關係顯得化友為敵,讓投資人愈來愈不安,可能再度激升反映美股標普500指數震盪程度的「恐慌指數」。

「恐慌指數」的全名是芝加哥選擇權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index),簡稱「VIX」,是觀測標普500指數隱含波動率的重要指標。

由Nitin Saksena和Riddhi Prasad領銜的美銀策略師團隊在報告中寫道:「通膨居高不下,正在改變Fed的角色,從量的抑制者兼報酬來源,搖身變成量的來源兼報酬抑制者。」他們認為,這種環境使美銀對美股展望「偏空」。

俄羅斯入侵烏克蘭後,VIX一度竄升到35以上,最近雖拉回到25附近,與歷史均值相比仍偏高,凸顯戰爭、高通膨、Fed為打通膨而啟動數十年來力道最猛的緊縮循環,在在加深市場顧慮。今年來,標普500指數跌幅將近8%。

瑞銀集團(UBS Group)股票衍生性商品研究部門主管Stuart Kaiser建議,密切關注VIX與「20年期以上美國公債ETF波動率指數」(VXTLT)之間的價差。他說,如果這個差距是正的而且趨升,股市報酬率通常不佳;換句話說,美國公債擺盪走勢若十分明顯,對美股可能是個凶兆。

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