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美股最錢線/Fed升息周期 史指漲幅可期

近期,由於擔憂聯準會(Fed)愈傾鷹派,加上地緣政治因素帶來的不確定性,促使史坦普500指數陷入修正。但是,歷史數據顯示,Fed升息周期往往伴隨著美股強勁上漲趨勢。

根據德意志銀行對1955年以來13次升息周期的研究,史指在Fed升息周期第一年的平均回報率約為7.7%。

知名金融機構Truist Advisory Services對Fed過去12個升息周期的整體分析發現,史指的平均年化報酬率約為9.4%,其中11個周期享有正回報率。

Truist聯席投資長勒納(Keith Lerner)在報告中寫道:「在聯邦基金利率調升時期,美股往往會上漲,因為這通常伴隨著健康的經濟成長和企業不斷增加的獲利。」

然而,不少投資人擔心,今年美股可能比以往更加複雜,因為市場正面臨通膨率飆升,而俄羅斯與烏克蘭衝突升級之後大宗商品價格持續高漲,這可能會加劇通膨,導致經濟成長放緩,進而引發市場對滯脹的擔憂。

這種不確定性可能令Fed陷入兩難境地。部分投資人擔心,如果Fed為抑制通膨而過度升息,可能會將美國經濟推向衰退。

不可否認的,短期升息往往會給美股帶來巨大壓力。Evercore ISI對Fed最近4個升息周期進行分析後發現,史指在周期開始後第一個月平均下跌約4%。

但Evercore的分析還顯示,在周期開始6個月後平均漲幅約為3%,12個月後平均漲幅約為5%。

Evercore ISI資深總經理艾曼紐(Julian Emanuel)表示:「Fed不希望美國出現經濟衰退,一般來說,需要相當大幅升息才有可能使得經濟陷入衰退境地。」

他表示,Evercore認為目前的基本假設是:美股的確正處於短期底部之中,但觸底之後極可能出現反彈,很有可能為投資人帶來正回報率。

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