Fed今年將升息4碼？可能只是起碼

美國聯準會（Fed）今年將升息4碼的戰鼓聲愈來愈響已經敲響，金融市場也同步反應，交易商可能很快就會著眼於如何在貨幣政策加速收緊之際保護自己。

目前利率交換市場顯示，交易商預期今年底前Fed將升息0.88個百分點（3-4碼），且愈來愈可能於3月會議時就開始升息。由於本周美國將公布12月份消費者物價指數（CPI），且Fed官員將出席國會作證，市場可能將預期的升息幅度進一步提高。

目前市場人士賭今年的升息幅度平均為3-4碼，這也表示有人預期將升5-6碼 。衍生性產品市場顯示，「鷹、鴿」兩派旗鼓相當，但有可能偏上，尤其通膨如果繼續加溫的話。

如果Fed的確於3月就開始升息，且通膨仍居高不下，高盛與摩根大通現在預測今年將升息4碼，其實只是個開始。公債市場現在的反應顯示，投資人預期今年3月起的7次會議都有可能升息1碼（亦即共升息7碼），或改變縮減資產負債表的速度。

交易商在評估Fed今年升息幅度是否超過4碼時，重要的考慮因素之一在於Fed是否聚焦於縮表；果真如此，則可能使Fed的升息速度趨於緩和。