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羅比尼:就算通膨壓力大 聯準會對升息可能臨陣退縮

「末日博士」羅比尼說,即使通膨壓力大,但在成長減緩及債務陷阱的雙重考量下,Fed可能很難採取貨幣緊縮政策。路透
「末日博士」羅比尼說,即使通膨壓力大,但在成長減緩及債務陷阱的雙重考量下,Fed可能很難採取貨幣緊縮政策。路透

「末日博士」羅比尼(Nouriel Roubini)說,如果經濟成長放緩且市場出現像2018年第4季的那種跌勢,美國聯準會(Fed)可能會發現很難採取緊縮政策。

這位Roubini Macro Associates公司董事長兼執行長12日接受彭博電視採訪說:「他們(Fed)會臨陣退縮。」「 他們將把完成縮減購債或升息的時間往後延。」

羅比尼以料中釀成2008年金融危機的次級房貸崩盤而聞名於世,他表示,停滯性通膨勢將會持續「好幾季」,而美國核心個人消費支出物價指數明年將維持在3%以上。所謂「停滯性通膨」是指經濟成長停滯但通膨上揚。

羅比尼說,他是警告全球將掉入債務陷阱的現實主義者。隨著石油、煤炭和天然氣的成本攀升,對於通膨持續不退的疑懼加劇,為物價上漲增添壓力。羅比尼說,供應鏈瓶頸和勞工短缺正在推動核心和總體通膨大步走高,同時傷害經濟成長。

他說:「這使各國央行陷入一個非常棘手的兩難困境。」「假如成長減緩,Fed『終將變成鴿派』。」高盛集團首席經濟學家海濟斯(Jan Hatzius)11日表示,美國經濟成長放緩將意味著Fed明年不太可能升息,儘管各界預期Fed將在下次政策會議上宣布縮減資產購買規模。

羅比尼說,假如Fed採取鴿派立場且通膨變得捉摸不定,隨著投資人反映通膨上漲的風險溢價,美國債券殖利率將進一步走高。 他並建議,投資人可做空各種到期日的債券、或是投資與消費者物價掛鉤的抗通膨債券(TIPS),以規避通膨上升的風險。 他並表示,黃金、金屬、石油等大宗商品,以及某些形式的房地產(如基礎設施資產),也可在物價上漲時提供避險。

羅比尼表示,在「稀缺感 」的帶動下,未來幾個月油價可能會從本月12日每桶約83美元飆升至100美元,然而,這也將取決於石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)是否會恢復供應,以及伊朗石油是否能夠重返全球市場。他說:「我看到石油、煤炭、天然氣和其他能源價格的上升趨勢」,「需求正在增強。」

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