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美銀策略師:市場輪動進入第四回合 投資美股首重防禦

美銀策略師哈奈特表示,過去八個月來,市場趨勢大致可分成三個明顯階段,如今則已進入第四階段,資金再度輪動。路透
美銀策略師哈奈特表示,過去八個月來,市場趨勢大致可分成三個明顯階段,如今則已進入第四階段,資金再度輪動。路透

財經網站MarketWatch報導,美國銀行(BofA)全球投資策略師哈奈特(Michael Hartnett)表示,過去八個月來,全球市場趨勢大致可分成三個明顯階段,而現在則已進入第四階段,並建議投資人順勢調整投資重心。

哈奈特指出,第一階段可稱之為「重啟行情」,從去年11月3日啟動,驅動力是美國總統大選以及疫苗對抗新冠肺炎有效的報導。股市和債市都大受鼓舞,殖利率曲線變陡,美元貶值,資金輪動造成景氣循環股表現凌駕防禦型股票

第二階段是他所謂的「通膨行情」,從2月16日起展開,驅動力是美國零售銷售大爆發。這導致大宗商品行情勁揚,殖利率竄升,科技股受挫,價值股表現凌駕成長股。

他形容第三階段是「成長/政策觸頂」,從6月16日起展開,驅動力是聯準會(Fed)釋出升息時間點可能提前的訊息,以及中國出現成長減緩的跡象。這導致殖利率曲線變扁,債券表現凌駕股票和大宗商品,美元挺升,防禦型股票表現勝過景氣循環股。

接下來呢?哈奈特認為,下半年宜持有優質的防禦型股票,既可防範寬鬆政策盛極而衰、而竭,也能為企業獲利觸頂下滑預作防備。他建議,在已打疫苗的歐洲和美國做多防禦型股票;至於在疫苗接種還有成長空間的日本和新興市場,他建議做多「重啟概念股」。

殖利率 美國總統大選 股票

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