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三大利空拖累 費城半導體指數重挫逾2% 後市怎麼看?

在台積電ADR領跌下,費城半導體指數15日收盤重挫逾2%。路透
在台積電ADR領跌下,費城半導體指數15日收盤重挫逾2%。路透

費城半導體指數15日重挫逾2%後,成分股在16日美股盤前也維持低迷走勢,原因包括台積電預期車用晶片荒今年將能緩解,又面臨毛利率與地緣政治壓力的憂慮,以及美中經濟數據好轉促使資金持續輪動向價值股,導致高成長的科技股表現失色。瑞穗(Mizuho)建議投資人,在評估晶片股時,應採取更加防禦性的作為。

資金轉進價值股的現象在美股大盤指數的變動顯露無遺,道瓊工業指數15日小漲0.2%,以科技股為主的那斯達克綜合指數跌0.7%,費城半導體指數則跌2.2%。美國上周首次申請失業救濟金人數降至36萬人,為去年新冠疫情爆發以來最低,聯準會(Fed)主席鮑爾重申還沒要縮減量化寬鬆(QE)規模。中國大陸工業生產數據維持強勁,促使資金轉向價值股與經濟重啟概念。

在費城半導體指數中,以台積電的跌幅最重、達5.5%,恩智浦半導體ADR的4.5跌幅居次,輝達大跌4.4%,英特爾跌1.3%。半導體類股在16日盤前維持弱勢,台積電ADR小跌0.3%,輝達續挫0.6%,英特爾則因併購題材而小漲0.3%。

台積電日前公布第2季財報時預期,車用晶片短缺困境本季將開始大幅緩解,該公司將提高今年的車用微控制器產量,較去年增產近60%,或約比新冠疫情爆發前的水準增加30%。

台積電上季財報也透露毛利率的隱憂:第2季毛利率為50%,低於第1季的52.4%,除了匯損,還有提高5奈米晶片產能與興建新廠折舊成本所造成的影響。摩根士丹利分析師認為,台積電本季財測「令人失望」,警告該公司毛利率最快明年可能跌破50%。地緣政治因素可能是更棘手的問題,各國將想搶台積電的產品與投資,而台積電的任何決策疏失,都可能帶來嚴重後果。

瑞穗16日發布報告,建議投資人在評估晶片業時,應該採取防禦作為,並且調降恩智浦、Microchip的投資評等和目標價。

分析師Vijay Rakesh指出,投資人必須更具防禦性與慎選標的,隨著中國大陸成長趨緩、訂單成長開始回穩,著重於汽車與工業產品的晶片製造商,業績的年比表現會開始趨緩。

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