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專家:Fed輕忽通膨 經濟恐衰退

Fed可能低估通膨,專家預警經濟恐陷衰退。(歐新社)
Fed可能低估通膨,專家預警經濟恐陷衰退。(歐新社)

安聯首席經濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示,聯準會(Fed)官員低估了通膨,讓美國冒著可能陷入另一場衰退的風險。

Fed主管官員一再堅稱,一旦短期供應鏈瓶頸消除,最近一輪物價壓力就會消退。

但埃里安表示,越來越多證據顯示Fed錯了。

他指出,「我對它們對通膨的看法感到擔憂。」「我每天都看得出通膨不是暫時性的,很擔心Fed未能及時反應,它最終被迫加緊趕上。根據歷史經驗,當出現這種情況時,結果通常很不好。」

如果Fed真的陷入這種境地,它可能被迫提前升息或收緊貨幣政策。

埃里安表示,「歷史經驗顯示,最終會陷入經濟衰退,因為它必須猛踩剎車,而不是慢慢地鬆開油門,一如人們所相信的作法。」

根據國家經濟研究局(NBER)的說法,就技術面而言,經濟仍處於2020年2月開始的衰退中。然而,實質GDP僅比經濟衰退之初水平低一點,並且在第2季數據公布時可能就會超過該水平。

然而,過去通貨膨脹往往是經濟復甦的阻力,最近的數據也證明當前已出現這種相互抵制的狀況。

Fed最愛用的指標:不含高波動性食品和能源的個人消費支出物價指數(PCE),5月同比上漲3.4%,為1992年以來最高水平,遠高於Fed的目標2%。

而且同期消費者物價指數(CPI)上漲5%,生產者物價指數(PPI)暴漲6.6%,兩者都是金融危機之後最高水平。

但大部分物價壓力來自與經濟復甦特別相關的領域,如二手車價格、機票價格、酒店價格等。

雖然Fed官員認為這些因素在未來幾個月會減弱,但埃里安並不認為如此,而且金融市場似乎也不太在乎。

他說:「如果真的分析通膨數據,你會開始嚴重懷疑通膨是否真的只是短暫過渡。」「但只要Fed認為它只是暫時性的,市場通常就相信了。」

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