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專家:通膨當頭 股指恐跌10-20%

穆迪分析(Moody’s Analytic)首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)向投資人傳達了一個訊息:準備好迎接股市的重大修正。

他預計,更加鷹派的聯準會(Fed)將引發10%至20%的大跌。

而且,與過去幾年的大幅下跌不同,贊迪預計不會出現快速反彈,特別是因為市場估值過高。他估計可能需要1年時間才能完全復元。

他說,「股市的利多正在匯集。」「Fed此刻必須改變政策,因為經濟過度強勁。」

他暗示修正波可能已經上路,因為投資人開始受到驚嚇。

道瓊工業指數上周創下2020年10月以來最大單周跌幅,下跌3.45%。史坦普500指數創2月底以來最糟單周走勢。以科技股為主的那斯達克指數上周也收跌,但僅較歷史高點低1.28%。

即使股市發出警告,贊迪認為經濟可望避免衰退,因為衰退主要源自風險資產價格過度擴張,而非嚴重的基本面問題。

他說:「經濟仍將蓬勃發展。」「失業率將會降低。工資增幅會很強勁。」

贊迪幾個月來一直在提醒通膨問題。他在3月初即斷言通膨「即將到來」,而投資人並未準備好應對這個風險。根據贊迪的說法,它仍是影響股市和債券投資人的重要問題,指標10年期美國國債殖利率繼續下降的可能性很小。

他認為,「根據目前情況判斷,我不會指望利率長期保持在1.5%。」

股票和債券並不是唯一引起他注意的風險資產。贊迪也認為大宗商品和加密貨幣的拋售正在醞釀更多麻煩。此外,他也擔心因房貸利率上升,房市能否繼續維持現有強勢地位。

他說,「通貨膨脹率將高於新冠疫情前水平。」至少四分之一個世紀以來,Fed一直在努力提高通膨率,我認為它們終於真的成功了。」

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