我的頻道

* 拖拉類別可自訂排序
恢復預設 確定
設定
快訊

臚列16網路戰禁區 拜登:普亭知道引戰必有後果

牛市周歲 未來升幅恐有限且坎坷

這波牛市滿周歲了。(路透)
這波牛市滿周歲了。(路透)

一年前的3月23日,新的牛市誕生了。在空前的紓困措施推動下,股市走出新冠疫情大流行的谷底,開始衝刺。

歷史顯示,在熊市大跌之後,強勁的牛市通常會延續到第二年。但是,投資人雖預期未來12月有更豐厚的回報,但過程可能不會一路順遂。

2020年3月23日史坦普500指數跌至最低點,新冠疫情危機導致史指在22天內暴跌30%,這是史上最短時間內的最大跌幅。LPL Financial的數據顯示,自二戰以來,曾有5個熊市的跌幅都達到或超過30%,而且在之後第二年每次都上漲,平均漲幅接近17%。

LPL數據顯示,史指自去年3月觸底以來已反彈約80%,為史上新牛市的最佳開端,但這樣的歷史性的走勢可能會在第二年出現下滑和更大波動,平均跌幅為10%。

而且,2020年的「黑天鵝」事件讓當前牛市與眾不同。過去幾次金融市場失靈是罪魁禍首,這次則是由疫情大流行引發。與前幾次牛市周期緩慢而穩定的復甦相反,這次反彈異常迅速大多得益於國會和聯準會(Fed)數兆元的援助。

即使市場站在歷史這一邊,但許多人認為,新牛市的持久性取決於其在不靠大量紓困方案而能維持漲勢的能力。一旦紓困效應消失,企業獲利將很難提升,股價恐怕回不到之前水準。

根據FactSet計算,按目前水平,史指交易價格是明年獲利預期的21倍以上,為2000年以來最高水平。

同時,在經濟重啟和大規模紓困助力下,通膨預期正在上升,讓股價的高估值更難維繫。今年以來,以科技股為主的那斯達克綜合指數表現不佳,就是因為通膨和利率上升侵蝕了成長型企業的未來收益。

隨著牛市演進,另一個可能的威脅可能是更高的稅率,拜登總統(Joe Biden)將提出更高稅率以資助大型基礎設施計畫。高盛美國股票策略師柯斯汀(David Kostin)警告投資人,這可能會使史指每股獲利減少9%。

紓困 疫情 投資

上一則

消費民企百強榜 華為稱冠

下一則

中國力推廣數位錢包 臨櫃申請、掃碼就可開通

延伸閱讀

精彩推薦

data-matched-content-rows-num="10,4" data-matched-content-columns-num="1,2" data-matched-content-ui-type="image_sidebyside,image_stacked"

超人氣

更多 >