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熊市來了?美理財專家看持股:量力而為

史坦普500股指(S&P 500)20日一度跌入熊市,標誌就算美國經濟不致衰退,熊市恐已難避免。圖為紐約證券交易所。(歐新社)
史坦普500股指(S&P 500)20日一度跌入熊市,標誌就算美國經濟不致衰退,熊市恐已難避免。圖為紐約證券交易所。(歐新社)

史坦普500股指(S&P 500)20日一度跌入熊市,儘管以反彈作收,但在當前多項不利消息面的交織影響下,就算經濟不致衰退,熊市恐已難避免;而從過往歷史來看,慘澹經營不會永遠持續下去,但會困擾市場好幾個月,該如何取捨恐怕仍應依自身財務狀況做決定。

股市從近期高點下挫逾20%時,即可稱為落入熊市:20日收盤後,史坦普500指數漲幅不到0.1%,較今年1月3日的高點下滑18.7%,且在該交易日內一度觸及熊市。

至於道瓊指數(Dow Jones)目前較近期高點低15%,那斯達克指數(Nasdaq)更早已落入熊市,較去年11月下旬高點低逾29%。

進入熊市後,如果股市再度反彈逾20%,市場就會認為熊市已告結束。

史上最快速的落入熊市發生在2020年2、3月間,當時由於對新冠疫情的恐慌,讓史坦普500指數在一個月內下跌34%;而從當前趨勢看,大盤跌入熊市恐已難避免,這對疫情之後湧入的新興投資者來說,可能還是頭一次看到股市多頭的趨勢真正被逆轉。

高通膨環境將促使聯準會提高利率,此舉有讓經濟陷入衰退的風險,俄烏戰爭及中國新冠封鎖讓通膨及經濟前景更加惡化,是股市下跌主因;事實上,就算經濟最終不會衰退,但聯準會將重心從促進金融市場轉向應對通膨,也會讓資金流向債市等處,而讓股市不復過去兩年的蓬勃。

按照過往法則,股市進入熊市後又逢經濟衰退,股市平均會走跌35%,若經濟不衰退,則平均走跌24%;二戰以來最嚴重的熊市發生在2007年後的金融風暴,當時史坦普500指數下滑幅度高達57%。

平均來說,二戰以來的熊市在觸及低谷前會走跌13個月,然後在27個月後重新升回前次高點,而且下跌的速度與最終下跌的幅度通常呈反比;此外,史上持續最長時間的熊市於二戰前的1942年3月結束,當時的熊市持續了61個月。

至於步入熊市後,投資人是否該脫手股票;理財學者指出,拋售股票只是在止血,但也同時在拋棄未來的潛在收益,因此通常只有在急需用錢的情況下,才會建議拋售股票。

畢竟綜觀美股歷史,尚未出現過無法回補損失的熊市,而且熊市剛結束,甚至在熊市期間,股票也有大漲的機會;但也應量力而為。

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