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今日美股閉眼買 明日別墅靠大海?

鄭重聲明
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美股近半年如脫韁野馬,經濟基本面雖然不佳,但股指上漲,標準普爾500指數(S&P 500)距歷史新高已咫尺之遙。反觀傳統避險資產黃金、白銀,近日卻血流成河,似乎預示著市場進入風險輪轉。股民間一句戲言「今日美股閉眼買 ,明日別墅靠大海」,難道要成真?

美聯儲(Fed)一輪接著一輪印錢紓困,社會上的錢「水漫金山」,「變多變薄」已是大勢所趨。貨幣購買力越來越弱,不投資就等於虧損。而傳統避險資產黃金、白銀,近日接連跳水。黃金價格日跌5%,以保證金交易的期貨為例,槓桿通常可放大十至200倍。多頭若是20倍槓桿滿倉交易,11日已遭強制平倉、賬戶不幸歸零。

黃金、白銀跳水,一來因為天下大勢漲久必跌,二是疫苗、經濟刺激計劃起作用。俄國總統普亭11日宣布,俄國衛生部核准俄國研發的世界第一款新冠肺炎疫苗,他的女兒已接種。受此影響,投資者因對未來樂觀,紛紛拋棄避險資產,轉而選擇股票、大宗商品等風險資產,以換取更高收益。

股神巴菲特(Warren Buffett)7月中旬至今,豪擲超過20億元購買美國商業銀行(BOA)股票,使其成為巴菲特投資組合中,僅次於蘋果公司的第二大重倉股。投資美國商業銀行與投資蘋果公司,其實是兩種截然不同的投資思維。前者屬於逆向投資博取困境反轉,大型銀行深度介入經濟體系,一旦破產就是經濟危機級別的大事件,發生的概率較低。

美國當前持續增加貨幣投放,需通過銀行貨幣乘數和派生存款到達實體經濟。貨幣投放結果,會使銀行存貸上漲,資產負債表兩邊增加。銀行靠經營貨幣為生,錢數量增加意味著銀行利潤更有保障。從行業邏輯分析,銀行業迎來好時節。

美國商業銀行市淨率(P/B Ratio)在巴菲特買入時為0.86,通俗話講,其淨資產正打8.6折在市場甩賣。從美國商業銀行近三年市淨率走勢圖看,目前正處於歷史25%分位,估值在近三年內較便宜,可謂物超所值跌無可跌。不過股性非常不活躍,難以與科技股比漲跌幅。綜上所述,巴菲特的投資選擇,其實非常保守。

亞馬遜(Amazon)執行長貝佐斯8月初又大賣持股,據美國證券交易委員會的公開資訊揭露,他此次出脫100萬股,套現31億元。貝佐斯此前一次大舉賣股是今年稍早,當時交易額約為41億美元。

兩名業界大佬,一人斥巨資投資股票,卻選擇非常保守的投資策略,一人連續大賣持股。這或許能提醒急不可耐、想要加入美股淘金大潮的散戶保持冷靜,尤其是在新一輪紓困金發放在即,科技股大藍籌蘋果(Apple)與特斯拉(Tesla)先後宣布拆分股票,降低單價吸引散戶進場的當下。美股確有一夜致富,海景房到手的神話,也可能出現鄧寧克魯格效應(DK effect),以致一無所有的笑話。  

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