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大仁說財經 | 不甩川普選情 美股仍持續大漲

民意測驗顯示,民主黨總統準候選人白登相對川普總統在全美的領先度越來越高。(美聯社) 民意測驗顯示,民主黨總統準候選人白登相對川普總統在全美的領先度越來越高。(美聯社)
川普總統是否能夠連任,還要看經濟與股市。(美聯社) 川普總統是否能夠連任,還要看經濟與股市。(美聯社)

儘管有關全球經濟的壞消息氾濫,但過去幾個月股市仍在大漲。在此同時,民意測驗顯示,民主黨總統準候選人白登相對川普總統在全美的領先度越來越高。

這讓人有點好奇,華爾街的傳統看法是,共和黨掌權時股市表現較佳。川普還頒布了幾項有利投資人的政策,例如減稅以及撤銷對醫療保健和銀行業的某些聯邦法規。

市場一直與大選民意調查保持同步,直至最近才出現變化。

RBC策略師卡爾瓦西納(Lori Calvasina)在報告中寫道:「這種關係在6月初分裂了,川普連任的賭盤下降,但是史坦普500指數仍飆升。」

儘管白登在許多民意調查中處於領先地位,但那斯達克指數迭創新高,更收盤站上1萬點,而史指自3月來的不懈反彈將其全年走勢推回正值,為2月來首見。

最近的市場反彈應該是川普連任的好兆頭,但卡爾瓦西納指出,「股市已與川普脫鉤。」

●股指飆升 經濟仍疲軟

股市不是經濟,即使由於新冠病毒(Covid-19)造成封鎖而導致數百萬美國人失業,投資人仍看多。

這個事實可能會傷害川普,美國的種族和社會動盪程度也可能會扮演臨門一腳,投資人在可能大多會忽略這一點,但選民可能不會。

儘管如此,值得注意的是,即使股市上漲,川普民調也落後於白登。

當民主黨籍的柯林頓(Bill Clinton)和歐巴馬(Barack Obama)入主白宮時,股市表現良好。因此華爾街無法與民主黨總統共生共榮的觀點是完全錯誤的。

儘管如此,華爾街通常最喜歡的是華盛頓兩黨間的權力平均分配。投資人傾向於兩黨分立。一如現在,民主黨控制眾議院,而共和黨則在參議院中以很小比率居多數席次。

但是部分專家開始押注民主黨人可以在11月全面勝選。根據高盛的最新報告,市場認為參議院續由共和黨主政的可能性很小。

那麼,為什麼在川普連任競選路障重重、共和黨可能失去參議院多數黨身分之際,股市卻同步上漲?

卡爾瓦西納在報告中說,可能有幾個因素發揮了作用。她說,「也許股市不再認為川普是持續獲利的必要條件。」

●白登當選 大企業衝擊較小

特別是因為預計溫和派的白登不會像華倫(Elizabeth Warren)或桑德斯(Bernie Sanders)等激進候選人那樣,提出任何會衝擊大企業的政策。

卡爾瓦西納建議投資人對白登選擇中間派的賀錦麗(Kamala Harris)作為副總統人選,而非更自由派的競選夥伴感到「寬心」。

話又說回來,市場可能並沒有暗示它真的期待民主黨勝選。

最新的非農就業報告出現令人驚訝的就業增加和失業率下降,可能表明始於2月的經濟衰退已經快結束了。

請記住,選舉仍還有約5個月,而且如果經濟繼續反彈,那無疑是川普將在競選活動中拿來說嘴的憑據。

卡爾瓦西納說:「也許華爾街會認為,改善的經濟數據將再次給川普帶來動力。」「股市也可能在期待川普連任機會再起。」

儘管卡特(Jimmy Carter)和老布希(George H.W. Bush)是最近兩位因經濟不景氣而競選連任失利的總統,但川普可能會受惠於11月的經濟順風。



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