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封面故事 | 買股票or持現金? 全看個人條件

范琦勇認為,即使封城結束,人們也不敢上館子。(Getty Images) 范琦勇認為,即使封城結束,人們也不敢上館子。(Getty Images)

洛杉磯的陳先生早已提前退休,目前管理自己的退休基金。他說,上一個金融危機期間,他抄底買了一些股票,這些股票都漲了幾倍。為了跑贏股市,他仿照史坦普500,組建自己的投資組合,買了不一樣的股票。今年2月,他的投資組合下跌了5-10%,在股市大跌中算比較好的。他說,美國股市已經下跌20%,進入熊市的範疇。他建議,想入市者不要著急,因為股市尚未到底,還要徘徊一段時間。「我估計,這次熊市要持續兩、三年。」人們應該等到市場穩定了,再入市不遲。

新州理財顧問范琦勇認為,美國人的生活方式已經改變。「如果封城結束,你敢去上館子或者出席party?」他說,人們仍然會保持社交距離。在這種情況下,投資股市風險太大,而且很麻煩。他說,對於接近退休和已經退休的人來說,正確的策略是持有現金,並增加危急基金,以備不測。究竟是投資股市還是持有現金,每個人都要根據自己的情況決定。

●學史坦普500 自己組合投資

現年50多歲的陳先生說,如果銀行儲蓄有利息,他可能會購買銀行的定期儲蓄(CD),但是銀行利息沒有了。「為了保護自己的退休金,我只好去股市上博一博。」 他說,史坦普500就是選擇各行各業有代表性的500家公司。他也模仿史坦普500模式,組合一個迷你型的史坦普500。「我選擇20家公司,這些公司都是行業中的老大。」他管理這個組合,既可靈活操作,也節省了管理費用。

他原來在美國一家生化公司(製藥)公司工作,獲得了不少公司股權。於是,他用這些股權買了許多本公司的股票。2010年至2012年間,他發現股市價位較低,就進場購買了其他公司的股票。後來,這些股票都漲了幾倍,他就於2014年提前退休。

2019年,美國股市上漲了30%,讓許多人獲益頗豐。他預計,美國股市已經漲了十年,應該調整了。於是,他開始賣股票。在2月,他賣了超過10%的股票,保留現金。「我準備賣出30-40%的股票,全換成現金。」他原來預計,美國股市應該在今年底或明年初下跌,沒有想到突然來了新冠病毒,導致股市在3月大跌。

今年2、3月股市多次大跌,讓投資者損失慘重。(Getty Images) 今年2、3月股市多次大跌,讓投資者損失慘重。(Getty Images)

他說,今年初,美國股市大跌,其他的股票都有了損失,但是他生化公司的股票先回來了。他說,這主要是因為新冠病毒的流行,人們對新冠疫苗和有效藥物需求增加。「現在,不知道哪家藥廠能夠生產出來,因此許多研發新冠病毒疫苗和藥物的製藥公司都被看好。」

他還購有航空公司和石油公司的股票。結果,航空公司和石油公司的股票都下跌了。讓他沒有想到的是,原油期貨竟然跌到負40元。他過去看好波音公司,認為航空企業將來會有大發展。「這裡也有中國的因素,因為中國到處都在建大型機場,會購買很多波音飛機。」結果,波音公司的股票也虧了。波音公司的股價從最高下跌約75%。「我每股110元買進,股價跌到每股90元。」

他相信,石油和航空的股票仍然有潛力。他認為,航空業會恢復,因為人們需要旅行。「如果發現有理想的入點,還是可以買的。」

●買績優股 每年可拿股息

陳先生說,當年他購買定期存款,每年的利息是5%。他後來投資的股票都是傳統的大公司,因為這些績優股票都派息。他估計,他從這些派息的公司拿回的股息不少。但是,他不買熱點股票,如臉書(Facebook)等。

他說,他也不買華爾街推薦的股票。「華爾街若是推薦哪家公司上市,都是因為它持有哪家公司的股票。」這些承銷公司要賺錢,只能推薦這些股票。而媒體報導這些公司後,股票大漲。在個人投資者開始購買這種股票後,華爾街大鱷早就離場了。因此,他不湊這個熱鬧。「小投資者也不要追捧熱點股票,為華爾街接盤。」

前一階段,美國股市大跌,許多近幾年入市的投資人比較慌張,而他則不太慌張。他說,他的股票都是在2010年至2012年間購買的,價格比較低。過去十年間,美國股市是一個大牛市,他的股票都漲了。「跌了一點,就是把過去賺的還了回去,實際上沒有虧。」

他說,2008年的金融危機主要是由次貸危機引起的,主要是房市危機,美國股市其實沒有什麼。「那個金融危機與2000年的網路公司泡沫無法相比。」他說,在2000年時,全民炒股,有的人還用槓桿炒股。「許多人接到margin call,如果不立即補錢,證券公司強行平倉。」因此,2000年那一次比較慘烈。

投資股票市場的人,經驗越多,膽子越小。而往往一些新手,覺得自己有能力戰勝股市,能夠大把賺錢,所以在股市上大膽買賣。時間一長,放進股市裡的錢越來越少,最後輸光。「我見過很多這樣的人。」

●若想穩妥 購買指數基金

陳先生說,入市前要確定一個小目標,不要期望過高,幻想一股變十股,十股變百股。他給投資人的建議是,如果投資股市,不要貪婪,不要想著一夜暴富。如果想穩妥,購買指數基金(index funds)就好。

股市有漲有跌。有的大公司股票分散,華爾街未持有這支股票,也不推薦,因此這支股票受到冷落,價格比較低。一塊錢的股票變成十塊錢,機會永遠有。「但是,在此之前,它就是一支平凡股票。」等到新聞媒體報導後,莊家已經賺了錢,離場了。在這個時候,這支股票的走勢有幾種:可能繼續上漲,也可能下跌。有的股票漲得太多,不會再漲,但是有人剛剛看到,以為還要漲,結果成了最後的接棒人。

他說,美國的經濟基本面與股市的漲跌不同步,公司股票的市值與公司的業績與貢獻也不成比例。例如,美國五大科技公司的市值占到美國股市總市值的20%。實際上,它們的業績和貢獻並沒有占到整個經濟中的20%。

目前,新冠病毒的疫情仍然在蔓延,尚未找到有效的藥物治療,疫苗也沒有開發出來。這是一種新的情況,過去沒有發生過,因此不知道其如何發展。因此,人們要慎重。范琦勇說,按正常時間計算,疫苗出來需要12至18個月。「我有個客人是製藥公司的,說新冠病毒容易變異,生產疫苗很難。」

陳先生表示,在2010年時,他看到股市暴跌,股票價格很低,就勸說其他人入市。但是,那時候人們對股市很恐懼,不願意入市。他們認為還是買房子好,看得見、摸得著,因此進入房市。他說,除了一套住房外,他只投資股市。「我怕管理房子,還要出租,很麻煩。」

●現金應為王 不冒大風險

范琦勇說,人們現在應該增加備用金,不要冒大風險。「過去,我建議客人存留三個月的備用金,現在擴大到六個月至九個月。」他說,人們應該考慮一旦沒有工作,房貸、醫療、日常開銷和汽車保險如何應對。如果每個月需要5000元,半年就要3萬元。

范琦勇說,人們應該持有現金,並增加危急基金。(Getty Images) 范琦勇說,人們應該持有現金,並增加危急基金。(Getty Images)

有人已經投資股票,見到股市大跌,就趕緊拋售。他建議,股市大跌時不要賣股票,因為股價還會再回來。政府救市實際上就是「印錢撒幣」。各種措施加起來,可能有5、6兆(萬億)元。政府先把經濟穩住,但是對未來產生重大影響。政府借了很多錢,國債就有22兆元。過去,每年財政赤字1兆元,今年達到3.7兆元。「政府每年還利息就要1兆元。」

他說,聯邦政府借了這麼多債,未來總要面對。這些債務會影響到今後的社會安全金(SSI)。現在,失業者不付社安稅,會加速社安金的破產。他說,政府將來總會加稅。目前,美國的所得稅率是歷史上最低的,最高稅率僅為37%,到2025年就會終止。

目前,工作者交稅支持退休者。但是,研究機構發現,如果不做改變,社安金將會下降20%。同時,Medicare(紅藍卡)和Medicaid(白卡)也會受到影響,入不敷出。

●疫情會回來 做長期準備

范琦勇說,目前,美國失業者已經達到2000萬人以上,6月的失業率會達到10-13%。目前他們都是臨時失業。如果疫情不能控制,他們就會轉化為長久失業。「失業問題取決於疫情。」他說,美國頂級流行病學家估計,到了今年的秋冬,新冠病毒疫情還會回來,因此要做長期準備。

若是沒有疫苗,stay at home可能成為一個常態。(美聯社) 若是沒有疫苗,stay at home可能成為一個常態。(美聯社)

他說,中年人現在要做三件事情:一、準備退休基金;二、購買長期護理保險(long-term care);三、通過省稅的方式把用不完的錢留給下一代。同時,他們還要考慮稅務規畫,因此省稅的產品都可以買,如401(k)、IRA。如果資產很多,要做好遺產規畫,避免遺產稅。

華人還要購買長期醫療護理保險。他說,在65歲以上的人群中,75%的人將來不能生活自理,需要有人照顧吃飯、穿衣、沐浴等日常生活。對中產階級來說,住養老院每年要10至12萬元,請人來家照顧需要5、6萬元,負擔很重。

他說,他過去兩個月做一次理財講座。但新冠病毒爆發後,人們都在家工作,他一個月講一次。講座是在微信上進行。一個題目講兩次,每次講一個小時,回答提問半小時。「500人的朋友圈,十個小時就能報滿。」這說明很多人需要投資理財知識,尤其是目前這種情況。

華人應該未雨綢繆。保證終身收入的來源有四個:聯邦社安金、公司退休金(pension)、房地產和年金。現在來看,聯邦社安金將會減少,每月1400元可能拿不到。目前,絕大部分公司不提供退休金。買房出租也不能保證收入,如發生房客失業。而且,若房東年齡大了,也無法管理。他認為,只有年金(annuity)比較可靠,是很好的投資。例如,一次投入年金10萬元,10年後增長為20萬元。以後,每年領取1萬元,直到去世。這個年金與股市無關。他說,許多華人對這種年金感興趣。講座結束,就有人索取資料。

他透露,他的四名客人染病,有位客戶的老公因染上新冠病毒過世。因此,大家都很小心。如果客人要買保險、年金,大家都不見面,「像防賊一樣」。例如,他給一個客人送簽署的文件,也不按門鈴,就放在家門口,然後告訴客人。客人等一段時間後開門自取。他的客人分布在全美各地。「我有18個州的執照,還有五個州在申請中。」

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