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梅西、科爾僅剩5個月周轉金 關閉風險高

根據Cowen分析師的計算,梅西百貨還擁有約4.5個月的可用現金,而科爾(Kohl's)則是擁有5個月,這將使它們面臨更長更多的關門風險。

在沒有店面營收情況下,科恩分析假設梅西百貨每月網路銷售額為4.49億元,而科爾則是每月3.46億元。

梅西百貨上周表示,已使用全部15億元的信貸額度。梅西百貨的每月人事費用為2.27億元。

科爾已關閉1100多家店面。Cowen估計每月的人事費用為1.36億元,每月的行銷費用約為2200萬元。

Cowen分析顯示,人事是整個產業最大的每月固定成本,平均約占2019財年年銷售額的10.3%。

Cowen分析師寫道,「重要的一點是,儘管店面關門,但百貨商店的流動性可能會『優於預期』,因為我們認為店面關門時間將少於5個月,這可能代表著逢低買進的機會,因為前景的能見度最終會因部分因素而有所改善。」

其他專家也點出了百貨商店和服裝零售商的弱點。穆迪預測,這些類別的零售商2020年營業收入將下降40%,「這是目前為止零售產業中最糟的。」

此外,由於店面關門,但租金仍須每月支付,而且許多零售商仍繼續支付員工薪資。

Cowen認為許多百貨商店都在6月或7月之前削減訂單和出貨量,而供應商「可能會取消更多訂單,這將削弱重要的返校季和秋季業績」,而這是零售商一年中的重要銷售季,僅次於假期購物季。

美國商銀分析師還認為,零售商將在下半年取消訂單,而在第2季取消訂單已經為時過晚。零售商可能會嘗試重新爭取一些訂單,但由於整個供應鏈面臨壓力,這可能會很困難。

Cowen另外也估計,Nordstrom Inc.和J.C. Penney Co. Inc大約還有8個月的可用現金。



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