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Walgreens若下市 誰取而代之?

Walgreens身為道指成份股的時間可能會是史上最短。(美聯社) Walgreens身為道指成份股的時間可能會是史上最短。(美聯社)

Walgreens Boots Alliance於2018年6月取奇異電氣成為道瓊工業平均指數的最新成員,但它身為道指成份股的時間可能會是史上最短。

私募基金KKR已向Walgreens提出收購要約,這筆交易將是史上最大的槓桿收購。如果交易成真,代表Walgreens將不再公開交易,因此必須選擇一家新公司來取代Walgreens。但有哪些個股可以頂替呢?

有人認為亞馬遜或谷歌母公司Alphabet是可能的選擇,因為它們的規模巨大,市值都接近9000億元,並且對美國經濟具有重要意義。但是,與史坦普500指數不同,道指是由股價而非市值來加權的。

由於亞馬遜和谷歌的交易價格都遠高於每股1000元,因此在不影響其業績的情況下納入道指成份股的唯一方法就是分拆股票,以較低的價格發行更多股票以壓低股票價格,而公司的市值不會改變。

最近一家透過分拆股票躋身道指成份股的科技企業是蘋果公司。蘋果於2014年6月分拆股票,讓股價從近650元降至90元多一點,然後在2015年3月加入道指。蘋果股價目前約在260元,是道指僅次於波音的第二大成份股。

Walgreens的股價約為63元,是道指第25大成份股。因此,如果亞馬遜和Alphabet不願分拆股票,還有哪些其他公司可以取代Walgreens?

儘管頻生爭議,但臉書入選仍是合理的,因為它在社群媒體和廣告中占主導地位。該股票的交易價格約為每股190元,還不算太高。

巴菲特(Warren Buffett)的波克夏控股B類股票也很合適,交易價格略高於220元。相比之下,其A類股票價格超過33萬元。由於該公司透過其Geico保險業務和其他工業和能源子公司持有不少金融服務類股股票,因此作為道指成份股也很合理。

由其他幾家大型企業加入道指,也各有特殊意義。

母公司AT&T於2015年被蘋果公司取代而退出道指,但由於過去幾年透過一系列媒體收購來提升其市值,再重返的可能性也上升了。NBCUniversal 的母公司有線電視巨頭Comcast的理由也很相近。

可口可樂的競爭對手百事可樂由於其蓬勃發展的休閒食品業務,銷售額超過可口可樂,也很可能是道指的合適選擇。

如果道指希望納入另一家科技公司,那麼軟體巨頭甲骨文可能很適合,因為它在雲端計算方面的成長以及其超過400億元的年銷售額。

如果想找另一家零售商取代Walgreens,好市多可能是最佳候補。該公司1330億元的市值僅略低於現有成份股Nike。

但是如果Walgreens真的私有化,最簡單的替代方法可能是用其最大競爭對手CVS接替。該藥店連鎖店還擁有保險公司Aetna,後者是道指成份股UnitedHealth的競爭對手。

以72元左右的股價計算,它在道指中的位置也將與Walgreens現在的排名相似。CVS將成第23大個股 ,高於埃克森美孚但低於製藥巨頭默克。



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