美股Q3財報季 盯5看點

美股第三季財報季本周起跑，照例由銀行股打頭陣。分析師普遍預期上季財報不理想，料將繳出逾三年來最長的連三季下滑成績，能源、科技股面臨最大衝擊。投資人最大關注焦點，是低迷財報將在何時影響股價。

標普500指數至今仍距離7月觸及的歷史高點不遠，主因利率下降以及全球貿易戰轉趨和緩的期望提供支撐；但如果財報太差，情況可能轉變。以下為市場關注的五大焦點：

毛利率

進口與勞工成本升高，料將進一步侵蝕毛利率，預期Q3的平均淨毛利率將從之前一季的12.1%下滑至11.3%。

銀行股

摩根大通、高盛、花旗、富國、美銀、摩根史坦利六大美國銀行業者都將公布財報。銀行高管是否能在法說會中消除投資人對授信狀況的疑慮、貸款成長的前景以及削減儲蓄成本的能力，將決定銀行股走勢。

能源與科技股

美國原油價格第三季重挫，FactSet預期能源產業的獲利下滑幅度將最大，超過30%。科技產業排倒數第二，EPS跌幅估逾10%。

經濟成長動能

美國消費者一直是經濟成長的動能，因失業率位於數十年來低點，工資持續升高，不過消費者信心調查已開始透露警訊。消費類非周期產業的營收預期將成長3.3%，非必需消費品類股的營收預期成長5.6%。

長期展望

市場將緊盯第四季和2020年財報指引，但貿易戰不確定性揮之不去，企業提供的長期展望訊息可能不如以往這麼多。