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變相降息 中下調貸款市場利率

人行20日發布報價機制改革後的第二個LPR,一年期LPR為4.2%。 (中新社) 人行20日發布報價機制改革後的第二個LPR,一年期LPR為4.2%。 (中新社)

繼8月中國人民銀行首次公布新機制下的貸款市場報價利率(Loan Prime Rate,簡稱LPR),人行20日發布報價機制改革後的第二個LPR,一年期LPR為4.2%,較8月下調5個基點,五年期LPR未有變化,持平在4.85%,符合市場預期。

彭博資訊報導,一年期LPR下調5到10個基點本在市場預料之中,對債券市場和股市影響應會有限。如果這一利率未來數月進一步趨低,市場人氣或有可能出現改善。

彭博經濟學家曲天石撰文表示,一年期LPR下調反映當局循序漸進調降資金成本的意圖。這種與上月類似的小幅調整,表明人行接下來的利率調整步伐可能會趨漸進,但頻率會有所提高。預計一年期LPR未來數月會進一步趨低,每月調降會在5到10個基點間。

雖然本周中國人民銀行到期續作中期借貸便利(MLF)時未調整利率,9月19日凌晨美國聯準會再度降息後,中國公開市場利率也保持不變;但由於之前全面降準帶來的銀行資金成本下降,市場一直對21日LPR繼續下調有較高預期。

值得注意的是,按照將從10月8日起執行的房貸新政,新發放的商業性個人住房貸款利率,以最近一個月相應期限的LPR為定價基準加點形成。換句話說,由於這次五年期LPR利率沒有調整,新政之下的申請個人住房貸款利率,也不會下調。

8月17日,為深化利率市場化改革,人行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成,其中,公開市場操作利率主要指MLF利率。新的LPR由18家報價行於每月20日(遇節假日順延)報價並計算得出。

由於此一改革將貸款利率與MLF利率掛鉤,可透過下調MLF利率帶動實際貸款利率下降,被市場認為是變相降息。自2015年10月降息後,人行再未調整過貸款基準利率。

此外,人行21日也進行人民幣1200億元人民幣逆回購操作,其中800億元為14天期,其餘400億元屬7天期,21日並無逆回購到期。



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