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中國有3大理由 要讓貿易戰延至美總統大選

鄭重聲明
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專家認為中國研判川普可能無法連任,貿易戰可以拖到2020年再說,不急著與川普政府達成協議。圖為2018年12月在阿根廷G20峰會上的美中雙邊經貿會談。(路透) 專家認為中國研判川普可能無法連任,貿易戰可以拖到2020年再說,不急著與川普政府達成協議。圖為2018年12月在阿根廷G20峰會上的美中雙邊經貿會談。(路透)
中方看透川普總統的談判手法,使用人民幣對美元貶值做為武器,衝銷關稅帶來的壓力。(路透) 中方看透川普總統的談判手法,使用人民幣對美元貶值做為武器,衝銷關稅帶來的壓力。(路透)

「華爾街日報」(WSJ)26日分析指出,美國人以及全球要習慣美中貿易戰僵局長期持續,因為從中國立場看,讓貿易緊張局勢「輪番上陣」有其道理。

華爾街日報專欄作家塔普林(Nathaniel Taplin)在文中指出,他認為中國有三個理由,讓目前僵局將持續到至少美國總統大選。

文章說,貿易戰經過一年半,可以看出其「形態」:川普總統對中國發出「新關稅」威脅。北京立即報復,宣布可以支撐經濟的溫和措施,讓人民幣貶值。川普大罵中國人。兩國經濟更趨緩。

最近,川普把聯準會也拉進來罵,說「自己人」都不幫忙。

很不幸的是,對投資人來說,上述循環很可能至少持續到2020年11月總統大選,因為從中國觀點,有三個理由讓僵局依此模式發展:

第一,中國似乎越來越認為川普不是值得信賴的談判對手,中國有充分理由和他耗下去。

第二,中國有足夠的本錢,即使無法全部削滅、至少可以降低美國增加關稅造成的損傷。中國經濟成長固然趨緩,但也沒崩盤。

第三,中國亮出更多武器來打這場貿易戰,儘管表面上看起來,它對美鉅額貿易順差會讓它受傷更重。

為什麼?中國的政治領導班子對國家貨幣與外匯政策有「終極掌控」權,但美國總統沒有。

美國制度對國家長期利益較具優勢,可以在選舉之前,遏阻大筆的投資浪費,又可收斂通膨率。

可是在現階段,這表示透過積極調降利率或匯率,來對治美國經濟疲弱,效果很不明顯──儘管美國的製造業,因為出口市場疲軟,看來比過去更不穩。

今年8月的情況剛好說明了這點。川普在8月1日宣布新一輪關稅「施壓」中國措施,到了月中,中國決策者祭出改變利率機制的新政策,形同稍微降息,配合其他較不為人知的放鬆銀根措施。

8月23日,中國再端出報復性關稅伺候美國,川普又「中計」加碼報復。26日,人民幣貶值將近1%,對美元貶值不到一個月就達4%。

同一天,26日,美國總統說美國官員收到中國打來的電話,說「我們再上談判桌吧。」投資人要眼罩子放亮點,貿易戰對中國經濟趨緩的長期傷害固然嚴重,但這個國家要挨過川普在位剩下的一年,沒什麼大問題的。



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