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美中匯率戰 第一回合中方勝出

美中經貿戰第一回合在上海復談後結束,中共略勝一籌。中共成功用時間換取空間,把決戰點拉後一年多,從摸不清楚川普總統談判策略與手法,然後爭取內部部署,直到去年11月美國期中選舉結束,川普與國會蜜月告終,民主黨重掌國會眾院,川普開始國內外兩面奮戰,最後中方反手把川普的關稅攻擊,從貿易戰轉型成貨幣匯率戰,讓川普陷入進退兩難窘境。川普如取消9月美中談判,更將陷入中共所要的長期對抗。

第二回如果川普仍單打獨鬥,靠少數決策團隊挺進,2020年競賽進入第二回合恐怕還會再吃敗仗,屆時無論川普連任或接棒的民主黨總統,能否延續川普的對中國政策,成果可能將化為烏有。

美方在第一回合談了11輪,被美方視為中方表達誠意,其實中方是等待美方內外局勢變化,因為急的是美方,不在中方,拖延對中方有利。何況川普犯了沒有大軍壓境,兵臨城下,一次談定的錯誤。中方夾在北韓去核化、伊朗禁運制裁、委內瑞拉、5G反制等,始終給美方不痛不癢回應。

去年G20阿根廷峰會,中國成功換來三個多月緩衝,習近平答應川普,協助美方阻止類鴉片毒品芬太尼。今年5月,美中談判破裂,是因中方不承認有智慧財權竊盗行為。試問談判都到最後關頭,連美國商界失去最多利潤的「七大罪」之首,中方都不承認,可見談判過程美方不斷強調「談判一切順利,90% 都談好了」,是一廂情願。中方始終冷眼旁觀,對內外宣揚遭「美國經濟霸凌」「經貿戰中方不願打,但不拒打」。說明中方始終在忽悠美國,爭取時間,最後推翻整個協議。

真正轉折點在今年G20大阪川習會,顯然雙方恢復購買美國農產品上還是各說各話,中方表示會讓民間公司決定如何購買,而不是川普理解的國營機構大量購買。川普一怒,不顧團隊反對,出手加徵剩下的3250億中國貨品10%關稅,用意在逼中方接受談判條件。但中方過了周末立即反擊,人民幣匯率對美元破七,震驚各方,美國及全球股市暴跌。美中貿易戰立即擴大成匯率戰,問題是這全在中方盤算內,準備已久,且是長遠打法。

眾所周知,中國經濟困難重重,去年以來,美方啟動貿易戰,人民幣破七早就蓄勢待發。只是破七不僅是經濟問題,是心理關卡,更說明中共治理經濟失敗,但面對川普一加再加的關稅,人民幣貶值成為對抗的武器之一。

路透引用三位中方知情人士指出,北京早有破七及後續備案,且準備已久,在等出手時機。川普加徵10%新關稅,中國央行立即讓人民幣破七,全世界震驚,人民幣匯率武器化,川普馬上宣布中國為「貨幣操縱國」。但一方面,川普10%關稅提供中共義正辭嚴反擊的政治掩護,也為央行破七提供藉口,更為人民幣續貶應付川普關稅後續攻擊提供更多空間。從這個角度看,即便被扣上「匯率操控國」緊箍咒,但中方可見招拆招,中美進入貨幣戰初級階段。

中國央行並沒有繼續讓人民幣大幅貶值,而是僅操作一天微貶,如此不會引發外資驚慌,造成資產外移,也不會驚到日本歐盟,但持之以久,人民幣無聲無息的微貶過程,最後可能貶到7.2,甚至更低,也不會引發恐慌。更重要的,如此一來,就不怕川普下階段增加新關稅的攻勢,從而強化北京與美方談判的底氣。美中經貿戰升級到匯率戰第二回合,中方可能繼續占上風。

川普對中方施出10%新關稅也有盤算。一方面是表達不滿習近平背信;二是對中方破七反擊,給川普送禮,可扣中國「貨幣操縱控國」帽子,一旦扣上,脫下不易;三是給川普最痛恨的聯準會更大降息壓力。聯準會必須今年底前至少降息兩次,以沖銷貿易戰的關稅衝擊,更要贏過人民幣貶值的匯率戰。美國和中國世界兩強的關係,過去兩周發生前所未有的巨變,中港台三地華人全部受到衝擊,更帶來全新的未知,未來航行在沒有航標的大海上。



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