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貿易戰失控 中國還有1.1兆籌碼

擔心美中貿易大戰,華爾街受到衝擊,道瓊指數一度下跌近600點,圖為紐約證券交易所交易員雙手合十,看著大盤走勢。(美聯社) 擔心美中貿易大戰,華爾街受到衝擊,道瓊指數一度下跌近600點,圖為紐約證券交易所交易員雙手合十,看著大盤走勢。(美聯社)

美中貿易戰在過去一周飆升到新的激烈程度,川普向所有中國進口貨品徵收關稅,北京讓人民幣貶值作為回應,美國隨後還擊將中國列為「貨幣操縱國」,這些交鋒震撼全球市場及經濟,接下來的情勢實在難以預測。有分析認為,川普與中國的貿易戰已經失控。

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中國表示已做好應戰準備。分析指中國掌握一個非常強大的武器,它是美國政府最大的債權人。

從理論上講,中國持有1.1兆元美國國債,它可能通過抛售其中一部分,就能引發債券市場出現恐慌。

中國若進一步抛出大量美國國債,美債價格將會崩潰,導致收益率(或利率)飆升,使美國借貸成本如火箭般急升。

但是有分析認為,中國不太可能採取這個手段,首先它未必有預期的效果;其次,它可能會對自己的經濟產生嚴重影響,這等於一把雙刃劍。

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美國對外關係委員會高級研究員、前財政部經濟學家塞瑟(Brad Setser ) 表示,這不可能是最有效的工具。

有財經專家指出,如果中國真的想要撼動美國,大量抛售美國國債,貶低其價值以刺激成本飆升,使企業債務、抵押貸款和汽車貸款利率隨之上漲,從而抑制美國經濟增長,最後美元也難倖免。

然而北京也有難題,除了引發資本外流,也勢將破壞中國吸引外國投資者進入其股票和債券市場的努力。

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諮詢公司歐亞集團(Eurasia Group)的中國業務負責人、前財政部駐北京首席代表希爾森(Michael Hirson)表示,實際上,這樣的舉動會帶來極大風險,同時與中國目前的戰略不一致。他說,在貿易戰中,中國需要外國資本作為緩衝。

塞瑟也對中國抛售美國國債持懷疑態度,因為一旦對美國造成巨大負面影響時,美國聯準會就會出手,在2012年在給國會提交的一份報告中指出,聯準會完全有能力承接中國拋售的美國國債。



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