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白銀漲勢 有望反壓黃金

國際金價近來表現亮眼,但專家預估銀價走勢可望反壓黃金。(路透資料照片) 國際金價近來表現亮眼,但專家預估銀價走勢可望反壓黃金。(路透資料照片)

白銀的光彩在黃金的陰影下已黯淡了八年,但專家預估銀價可望鹹魚翻生,走勢反壓黃金,主因為全球實質利率下降,使通膨避險需求提高,加上白銀供需基本面改善所致。

由於各國央行競相寬鬆貨幣政策、加上地緣政治緊張持續,國際金價近來表現亮眼,19日盤中更一度站上六年高點,報每英兩1453.09美元。

但分析師指出,由於全球貨幣政策愈來愈寬鬆,投資人將愈來愈聚焦於實質資產,且資金充裕,將使白銀成為貴重金屬的主要選項之一,加上白銀基本面改善,因此預料金、銀走勢將會逆轉。

專家指出,實質利率(名目利率/通膨率)偏低時,銀價常比金價更強勢。例如1979年時10年期美債殖利率比通膨率低3個百分點,金價雖大漲127%,但銀價更飆漲435%。

目前十年期美債殖利率雖仍高於通膨率,但全球負殖利率債券總額已達25兆美元,將促使投資人轉進黃金及白銀ETF,美國散戶投資人也可能會開始重視白銀。

從5月底以來,ETF的金、銀持有量已增加。在倫敦多處祕密金庫內,今年1到3月白銀存量的價值已增加12億美元,而這些金庫常是供各國央行及超級富豪使用。

分析師指出,白銀市場比黃金小,且流動性較低;換言之,較小的資金便能帶動銀價升降。而且白銀價格波動幅度一向超過黃金,因此投資人可以不必進行「槓桿式」倍數交易,就能期待較高的報酬率。

白銀的供給情勢也有改善。全球最大銀礦業者墨西哥弗雷斯尼洛公司已經下修產量預估300英兩,雖仍無法一舉消除白銀的超額庫存,但總是利多。



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