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Fed降息無礙 金融股重視利差

銀行股本周帶頭為財報季鳴槍起跑。產業巨頭花旗集團、J.P.摩根大通和美國商銀在聯準會(Fed)可能準備在月底調降利率的背景下陸續公布財報。

但一位市場觀察人士強調,投資人沒有必要擔心這個產業。

Chantico Global CEO桑契斯(Gina Sanchez)表示,「很多人都認為Fed的鴿派立場可能對銀行不利,但其實這對銀行來說並不重要。對於銀行來說最重要的是殖利率曲線的短期和長期之間的利差。」

銀行的獲利能力取決於淨利差,也就是衡量它們為借入短期貸款支付的金額與為長期貸款支付的利息之間的差額。較陡俏的殖利率曲線允許銀行以更低的價格借入資金,並以更高的利率放貸出去。

10年期美國國債和2年期國債之間的利差在今年稍早接近倒掛後已經擴大。

桑契斯說,「銀行在陡峭的殖利率曲線環境中賺了不少錢,所以我實際上並不了解為何市場會有這種錯覺,每個人都說溫和的Fed對銀行不利,這一開始就是錯誤的假設。關鍵在於利差,並且目前利差仍然很高,我認為這對銀行有利。」

Blue Line Futures總裁巴魯克(Bill Baruch)表示,金融股也突破了一個關鍵水平,這可能預示著未來會有更多高點。

他說,「川普總統和習近平主席在6月見面的那個周末,我們看到資產價格飆升,XLF突破2018年以來的趨勢線。我現在認為這條趨勢線是現在的支撐。」

在全年大部分時間裡落後史坦普500指數走勢後,XLF金融ETF上月出現大爆發。成份股包括摩根大通和美國商銀在內的XLF過去4周上漲4%,並與大盤漲幅保持同步。

巴魯克說,「在這條趨勢線上出現這種強大的技術線型動能,所以我看好這條趨勢線。無論是超過27元或27.50元,我將會看多XLF。」

(記者張大仁)



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