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超級央行周 醞釀貨幣寬鬆

本周進入「超級央行周」,多國將召開會議。圖為Fed主席鮑爾(右)與ECB總裁德拉基。 美聯社
本周進入「超級央行周」,多國將召開會議。圖為Fed主席鮑爾(右)與ECB總裁德拉基。 美聯社

本周將進入「超級央行周」,美、歐、日、英等已開發國家,及台灣、巴西、印尼、菲律賓等新興經濟體央行均將召開會議。金融市場雖預期各國央行還不會立即降息,但普遍認為全球利率已攀峰,即將迎來一段新的貨幣政策寬鬆期。

美國聯準會(Fed)將於美東時間19日下午2時(台北時間20日凌晨2時)公布利率決策,預估將維持利率區間於2.25%-2.5%不變,但投資人聚焦於Fed是否暗示有意在今年內降息,包括決策聲明是否刪除「耐心」字眼,為最快7月降息鋪路。期貨市場預估Fed下月降息的機率達80%,德意志銀行預料將於7月降息,摩根大通預料9月降息;但高盛及花旗認為今年內將維持利率不變。

投資人也將緊盯Fed利率點狀圖釋放的訊號,預料官員將下調利率預估,但今年的利率預估仍將維持今年都將按兵不動的預期,明年的預估則將下調到反映全年維持利率不變,而非3月時所反映的升息一次。

歐洲央行(ECB)將召開年會,總裁德拉基將在台北時間18日凌晨1時發表開幕演說。面對經濟成長疲軟、貿易情勢緊張及央行因應能力有限,官員將檢討現行貨幣政策。歐盟20日峰會可能討論德拉基10月任滿後的繼任人選。

日本銀行(央行)將於20日召開決策會議,預料不會調整利率,並可能暗示還有進一步放鬆貨幣政策的空間。

英國、台灣、巴西、印尼及菲律賓央行本周預料也都將按兵不動,但巴西央行預料將暗示未來幾個月內將降息。只有挪威央行可能於20日升息。

各國央行面臨的最關鍵問題,就是何時開始降息、以及在低利率環境下還能降多少。央行還要考慮貿易戰升高、與各國政府普遍不願擴大公共支出等困境。

全球利率走勢已由升轉降;眼前的因素包括經濟成長減緩,全球貿易戰升高,金融市場不安,及通膨偏低等。在長期間,由於全球負債增加及人口老化等結構性因素,也都使利率趨降。品浩(PIMCO)專家柯瑞森基表示,「我們都擔心經濟成長減緩。我們預料低利率至少將再持續五年」。

根據摩根大通,今年2月初全球平均利率水準為2.82%,當時該公司預測年底時將達3%,但現已將利率預測目標下修到2.5%,因預期Fed將降息,且俄羅斯、印度、智利及澳洲等央行最近都已降息。



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