網頁列印

內容來自網址: https://www.worldjournal.com/6273250/article-link/

首頁 財經

面對貿易戰 服務型企業表現優於商品型

服務型企業在貿易戰期間表現會比商品生產型企業要來得更好。(美聯社) 服務型企業在貿易戰期間表現會比商品生產型企業要來得更好。(美聯社)

隨著股市在與中國發生貿易戰的威脅下大跌,高盛告訴客戶,隨著這場外交衝突的展開,股市將會出現一組贏家和一組輸家。

高盛在給客戶的報告中表示,像亞馬遜這樣的服務型企業在貿易戰期間表現會比蘋果這樣的商品生產型企業要來得更好。

高盛首席股票策略師柯斯汀(David Kostin)表示,「正如我們預期,服務型企業較少受到貿易政策的影響,並且企業基本面也比商品型企業來得好,並且即使貿易緊張局勢最終得到解決,表現也優於商品型企業。」

由於川普總統在中國背棄貿易協議的關鍵部分後,威脅對中國加徵新關稅,本周股市受到重創。道瓊工業平均指數本周下跌近540點,史坦普500指數和那斯達克指數下跌超過2%。美國貿易代表賴海哲表示,美國將在10日將價值2000億元的中國商品關稅從10%提高到25%。

高盛策略團隊表示,這場動盪將市場分為兩部分。他們將史指畫分為兩個群組:商品生產型企業和服務生產型企業,在即將到來的貿易戰期間評估兩者的風險因素。

在大跌期間,高盛表示,像亞馬遜、谷歌和微軟等服務型類股與關稅有關的國外投入成本較低,應該表現會比較優異。

報告指出,「在過去一年公布關稅和延遲實施的交易模式顯示,只要貿易爭端持續,提供服務的個股將優於商品生產型個股。」

該公司指出,這些企業的毛利率更高,資產負債表更穩健,無論如何其表現都明顯優異。

另一方面,像蘋果這樣的商品生產型企業,其第二季大中華區銷售額為102.2億元,加上強生公司和埃克森美孚公司,都比較容易受到中國的報復。

高盛指出,包括臉書、迪士尼、家得寶、AT&T和麥當勞在內的其他公司的服務型籃子預計2019年的銷售額將成長9%,獲利成長7%。

該公司表示,服務型名單上的其他表現優異的個股還包括Netflix、康卡斯特和富國銀行。

柯斯汀表示,「不需直覺反應,工資通膨高於3%將會對服務型企業產生輕微的相對推升作用,因為它們用於勞動力的營收較少。」

此外,高盛指出,在服務型族群中的260家企業裡,有175家或占58%市值的企業也屬於高盛設定的本土企業,受中國的影響較小。商品型族群絕對是國際性的,193家公司或85%市值的企業歸屬於高盛的全球企業。

該公司表示,在商品型族群中,寶鹼、英特爾、雪佛龍、可口可樂和波音等公司的獲利成長率預計為2%,而且今年銷售額將完全沒有成長。

柯斯汀在報告中稱,「更快的成長率支持服務業的估值溢價,其預期本益比為17.5倍,而商品型為16.8倍。」

高盛表示,百事可樂、博通(Broadcom)、霍尼韋爾和輝達也在商品型清單上,應該避開。



Copyright 2019 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊. All rights reserved.