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多頭再起 今夏油價上看80元

RBC Capital Markets表示,2019年國際油價平均將達每桶75元,消費者可能會發現今年夏天最頭疼的問題就是如何面對80元的原油價格。

這家全球投資銀行調高油價預測值,指出市場情況好壞參半。其中包括石油輸出國家組織(OPEC)供應緊張,需求旺盛,地緣政治風險和投資人進場,使原油期貨有足夠的上漲空間。

該投行將2019年國際布侖特原油價格從原本預測的每桶69.50元調漲至75元。該行還將其對美國西德州中質原油(WTI)的預測價格從每桶61.30元上調至2019年的67元。

RBC策略師特蘭(Michael Tran)、克羅夫特(Helima Croft)和隆尼(Christopher Louney)在研究報告中說,「我們認為價格風險不對稱地傾向於走高,是由地緣政治注入的反彈推動,並可能會導致價格走向甚至超出我們的預測值高點,在最樂觀的情形下,甚至可能在今年夏季間歇性地測試每桶80元大關。」

本周布侖特原油價格最高達到71.78元,WTI最高點達到64.79元,都是11月初以來的最高水平。

雖然布侖特和WTI今年以來分別上漲了32%和40.5%,但石油貿易並沒有像去年那樣熱門。看漲原油期貨的多頭部位目前約為看空部位的4.5倍。

RBC指出,多頭與空頭比率在去年秋季油價高漲時達到13倍,並在2018年平均達到8.5倍。

分析師表示,「簡單來說,基於地緣政治熱點仍是市場明顯和迫切的風險,油價仍有向上運行的空間,但在去年第4季大跌後,市場許多多頭部位飽受衝擊。」他指的是去年年底的石油價格崩盤。

RBC預計,OPEC 14個產油國集團將延長其減產協議並提升油價,使原油成本保持在75-80元範圍內,以使這些國家能夠平衡其預算。

該行預估大西洋沿岸需求將會十分強勁,來自北海和西非的大批產能正在尋找買家。

 RBC分析師表示,「這是市場平衡的絕佳跡象。」「換句話說,無論市場有多少亂流,大西洋沿岸的輕甜原油產能都不受影響,反而比較會產生影響的是煉油需求和經常停擺的末端產能。」

如果沒有「凶猛的中國購買力道」,全球供需平衡可能會更加平緩。RBC估計,自11月初美國對伊朗實施能源制裁以來,中國每天庫存增加31萬桶。

然而,RBC警告,全球石油消費的命運主要取決於中國和印度,它們兩個合占需求成長近55%。

雖然對經濟急劇放緩的擔憂可能過於誇張,但需求依賴少數市場的風險程度仍然是遭到低估,因為這可能隨時會推低油價。



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