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美企季報不妙 投資人淡定

美國企業本周開始陸續公布第一季財報,預料是三年來獲利首見不增反減的一季,不過投資人已放眼第二季之後,且認為只要美中貿易續有進展,美股應有機會再度站上歷史新高。

摩根大通和富國銀行12日率先公布財報,除財報外,投資人也關注聯準會(Fed)即將發布的會議紀錄,以及將公布的通膨數據,還有英國脫歐的進度。

在財報方面,Refinitiv估計標普500指數企業第1季獲利會下滑2.2%,但看好第2季反彈至2.8%,第4季更增長9%。

QMA首席投資策略師基恩(Ed Keon)說:「第2、3、4季將出現反彈,可支撐偏高的股價。」

基恩表示,美股仍面臨許多風險,包括美中未來幾周是否真有協議、中國經濟是否真正回溫。他說:「中國振興措施奏效能否持續並惠及其他國家?在我看來,前景比兩個月前更好。」

若企業財報優於已下修的預期,財測也佳,美股有機會推上新高。

CFRA首席投資策略師史都瓦認為,美股可能在4月創新高,然後在5月傳統賣股(Sell in May)期間觀望,「我認為多頭十年走勢可隨創新高而確立,然後消化這波漲勢,暫且觀望,讓獲利跟上,或許年終再有一波漲勢」。

在經濟減速的陰影下,美國10年期公債殖利率第1季跌到15個月來谷底,公債殖利率曲線趨平,銀行存放款利率之間的差距也縮減,對銀行業的獲利是個壞消息。

Refinitiv分析師迪隆說:「在金融股中,受創最重的行業是資本市場,近90天獲利預期被擴大下修。六大銀行中,高盛、摩根士丹利、摩根大通下修幅度最大。」

但也有分析師認為,Fed轉為寬鬆和殖利率曲線趨平對銀行業的影響被誇大了,銀行業基本面其實相當穩健。

至於Fed上次會議預料今年不會再升息,且下修經濟成長展望。

本周公布的會議紀錄可以看見,Fed決定結束縮表時有什麼考慮,債券投資人也關注,Fed在資產負債表中要保有哪類型的公債。



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