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大仁說財經 | 政府追捧股市 分析師嘆川普錯了

川普身邊這夥財經幫錯將股市視為經濟指標。(美聯社) 川普身邊這夥財經幫錯將股市視為經濟指標。(美聯社)
白宮首席經濟顧問庫德洛。(TNS) 白宮首席經濟顧問庫德洛。(TNS)

每當股市暴跌時,白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)就會跳出來大放利多。

這是近幾周部分投資人和分析師共同的感受,因為美中貿易政策的談判仍在繼續,而川普政府3月1日達成協議的最後期限接近尾聲。

這些市場參與者不僅對他們拙劣的哄抬市場的作法感到悲哀,還對政府太過在乎股市日常走勢感到實在太不正常。

最新的例子是庫德洛1月22日股市收盤前在《CNBC》上露面,否認有關美國和中國中級官員之間的會議由於缺乏解決智財權的分歧而被取消的報導。

其他最近的例子包括財長米努勤(Steven Mnuchin)在去年12月中旬的大跌時突兀且廣遭批評的聲明,指稱美國最大的銀行有充足的流動性;還有就是川普總統在12月8日的推文中說「與中國的談判進展順利!」當天由於擔心談判缺乏進展,道瓊指數下挫超過550點。

這種「創造利多推升股市」的作法讓像是Northman Trader首席市場策略師亨利奇(Sven Henrich)感到惱怒,他們在推特上表達了不滿:「總是要找到一個激勵股市的說法,真是可悲。」CB1 Capital投資長哈里森(Todd Harrison)表示贊同:「這只是資本主義的退化和領導風格的惡化。」

Raven Research的推特帳戶也加入冷嘲熱諷,半開玩笑地貼文指出:「道指跌掉450點後,這場會議就沒被取消了。」

Raven的貼文是故意指政府在股市下跌時釋出貿易談判進行樂觀的評論,而在股市收盤或上漲時採取相反的基調。

這些作法讓投資人感到沮喪,不僅因為它增加了媒體競相報導貿易談判內容所引發的波動,而是分析師們認為,這說明政府對股價走勢太過迷戀。

白宮對此表示,「經濟基本面仍然強勁,市場應關注我們的基本面勝於中國的事實,以及我們有一位願意挑戰扭曲市場不公平做法的總統。」

State Street Global Advisors首席投資策略師亞榮(Michael Arone)告訴《MarketWatch》,「這屆政府和這位總統一直在利用股市作為他政績成功的指標,而且這種情形將繼續進行。」他說:「美中貿易談判對於確定股市能否走高至關重要。」由於這是事實,即使官方說法與其他媒體報導有矛盾,投資人仍須關注該問題的政府評論。

Stifel機構股權策略主管班尼斯特(Barry Bannister)指出,最終,任何提高投資人對美中貿易關係信心的努力只是增加短期股市噪音,而不會對多年來的貿易衝突有任何影響。

他說:「我們確信貿易爭端在未來許多年內仍將繼續存在。」兩國間的利益都不容易協調。同時,由於「沒有人想放棄權力」,投資人應該期待川普和未來的總統「保有冷戰時代對貿易的權力。如果雙方確實達成協議,之後中國再行為不軌,很容易再度恢復貿易緊張局面。」

班尼斯特說,最大的蠢事不是政府想要控制貿易談判的說法,而是它鎖定股市日常走勢,「政府如此專注於股市是非常奇怪的,因為半數股票掌握在全美1%的人口手上」。

與此同時,班尼斯特指出,股市的日常波動往往幾乎沒有反映出實體經濟狀況,並指出股市在經歷嚴重衰退後往往最積極地反彈,而對普通美國人來說,這些因素有利於工資上漲,但往往對企業財報不利。

班尼斯特說,政府對股票估值的癡迷,「要嘛是完全誤解股市的運作方式,要嘛就是根本不知道它原本就不是民粹主義的一部分。」

財長米努勤。(TNS) 財長米努勤。(TNS)
Raven Research的推文。(推特) Raven Research的推文。(推特)
CB1 Capital投資長哈里森的貼文。(推特) CB1 Capital投資長哈里森的貼文。(推特)
NorthmanTrader首席市場策略師亨利奇的貼文。(推特) NorthmanTrader首席市場策略師亨利奇的貼文。(推特)
半數股票掌握在全美1%的人口手上。(美聯社) 半數股票掌握在全美1%的人口手上。(美聯社)

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