有些時候，投資往往會錯過最佳時機，就如同對中國股市。今年以來投資中國的基金平均收益率為64%，同期史坦普500指數只上升了22%。那麼現在要投資是否太晚？今日美國報投資專欄作家瓦格納(John Waggoner)表示，或許還沒有，但需要格外謹慎。

儘管今年上半年中國的經濟增幅也出現了放緩，但總體來說保持的不錯。在中國對美國以及世界其他地區出口業務遭到衝擊的時候，中國政府也在2008年的11月推出4兆人民幣（約合5860億元）的刺激計畫，主要用於擴大基礎建設。其中約四分之一投向去年五月遭受地震重創的四川省。

AIM中國基金的總經理何女士（Samantha Ho）表示，「我們已經把對中國2009年度GDP增長預期稍稍調高到了8%至8.2%，對於2010年的預期仍維持在8%。」相比之下，今年前三個月美國GDP縮減了6.4%，第二季度縮減0.7%。

Matthews亞洲基金投資長霍羅克思（Robert Horocks）也基本同意這種觀點。他認為來自中國國內的經濟增長，也就是中國新興的中產階級以及生產力的提高，為經濟增長貢獻了6%，即使在美國經濟增長遭到抑制時，出口部分也幫助中國提升了2%。

何女士表示，中國銀行系統仍保持健康，因為他們沒有和美國同行那樣進行次級貸款，並將這些貸款打包證券化謀求更多的利潤。她認為，「中國銀行涉及這類風險資產仍很輕微。」

中國最大的隱憂在於經濟發展產生了太多的泡沫。近期香港房地產市場價格就引起很多觀察人士的擔憂。很多亞洲國家都採取行動停止財政刺激行動。以澳洲為例，已經提高了基準利率用以抑制通膨的發生。霍羅克思表示，印度政府很快也會採取相同措施。

但是，經濟過熱帶來的問題總好過經濟停滯不前。霍羅克思認為，這種新的抑制經濟過熱行動體現了經濟實力。在避免同美國進行貿易戰之後，中國經濟預期相當樂觀。

現在的問題是，是否已經太晚涉足中國股市。AIM中國基金認為，目前的定價還屬合理，從本益比來看，MSCI中國指數只是2010年盈餘預期的13.3倍。

霍羅克思則顯得較為謹慎。他認為中國的股價目前處於波動幅度的中部位置，沒有太高也不算太低，但通常來說並不是引發一輪大牛市的價位。他表示，「任何關注中國過去六個月到九個月股市表現的人，都會認為在未來12個月裡，需要進行一輪理性的調整行情。」

如果想參與中國股市，有一些替代的就近選擇。已經有152家中國企業在美國的證券交易所上市，規模有市值2400億元的中國石油（Petrochina，代碼PTR），也有今年上漲700%，市值3億2700萬元的永業生物集團（Yongye International，代碼YONG）。

很多共同基金也持有大量中國企業股票。就像羅素2000（Russell）小企業股票指數中，就包括了27家中國企業。當基金經理考慮是否要超越該指數表現時，就要考慮是否該購買或者拋售這類股票。

對於投資中國股市也有很多警告。首先一個原則就是不要將超過資產總額5%的資金投向一個外國市場，除非是非常了解這個國家。還有就是在沒有仔細審核中國上市企業之前，最好通過共同基金進行投資。

相比一年前，投資中國股市的收益已經不再那麼輝煌，但是就如同作出其他明智決策一樣，這將是一個今後不會後悔的決策。