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比特幣好在哪裡 能夠成為貨幣嗎?

比特幣最近成為金融及期貨市場炙手可熱的商品。(路透) 比特幣最近成為金融及期貨市場炙手可熱的商品。(路透)

比特幣能不能成為「貨幣」?問題相當複雜,因為貨幣本身就是一種複雜的概念。經濟學者普遍認為貨幣有兩項核心功能:交易媒介,及價值儲蓄工具。

比特幣作為交易媒介的功能已經存在,的確有一些人拿比特幣來交換實際的產品與服務,但仍不普及。比特幣要與全球主要貨幣搶地盤,條件是許多商店都以比特幣來標價,目前顯然還做不到。

如果你是商家,是否會接受這種價值高度波動動盪的貨幣?你今天收到的比特幣,6個月之後可能可以買一輛車,但也可能只夠買一條口香糖;甚至在短短6小時內,比特幣價格就可能劇變。商店通常不願意接受價值不穩定的貨幣作為支付工具;如果願意接受,也會要求一些「風險溢價」來預防可能的損失,這也使消費者較不願持有比特幣。

當人們在賣東西時,實際上是為了取得未來可用於消費的工具,因此他們想要知道這項工具能值多少。買家固然用比特幣作為交易媒介,但賣家卻視比特幣為價值儲藏的工具。

人們用許多東西來儲藏價值,例如股票、債券等,價值變動幅度都大過現金。黃金的價值也會變動,但迄今仍被許多人視為保值的工具,尤其是在國內或全球經濟動盪之際。

許多「比特迷」的想法跟「黃金迷」相似,認為比特幣的最大魅力在於「稀有性」,因為比特幣的數量永不可能超過2,100萬單位,因此比特幣是非常好的價值儲藏工具,可以對抗通膨。

但放眼已開發國家,通膨率普遍低落,而且大部分民眾都不願把儲蓄放在銀行。大部分美國人的最大資產是自己的房子,可以對抗通膨;他們退休基金帳戶中持有的股票,也有類似的避險功能。公債風險較高,但債券投資人既然可以把錢轉投入股票基金,為何還要投入高度震盪的比特幣?

一些「比特迷」認為政府可以擴大貨幣供給量,以求解決政治問題,因此自己必須擁有一些資產來對抗政府的膨脹政策。由於政府無法控制比特幣,不能使比特幣數量擴張,所以比特幣是對抗政府的良好工具。

如果要將資產移往國外,用比特幣只需一支隨身牒就行,比運鈔票或黃金便利得多,不過隨身牒較容易被偷或遺失。再者黃金多少有一些內在價值,可作成金飾,也有一些工業上的用途,價值絕不會降到0,但比特幣卻有此可能;比特幣的價格比也比黃金更動盪,自己的儲蓄可能突然人間蒸發。

比特幣的最大弱點,可能是比特幣已經成為一種使政府無法掌控經濟及公民的管道,因此政府將去之而後快。「比特迷」們堅信不會發生這種狀況,但事實上比特幣已經成為很糟糕的隱藏鈔票方式,因為每筆比特幣交易都能追蹤到真人,而且30年來各國政府愈來愈強力打擊逃漏稅,包括租稅天堂及網路賭場等管道,對比特幣也絕不會手軟。

因此當我們問「比特底到底好在那裡?」時,答案顯然是「並不足以支持目前的價格」。加密貨幣與區塊鏈固然有許多有趣的用途,但除非能成為全球性貨幣或支付系統,否則實在沒有理由支付1萬多美元來換取1枚比特幣,而且恐怕再過50年也做不到 。

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