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《又上理財》魔鬼和天使並存的股市(上)

多年前,曾上過中廣播音的訪談,播音室的陳設簡單,節目會吸引人的,是豐富的內容、主持人的用心規劃、中場音樂的選曲、與訪談來賓的互動,這都不是播音室簡單陳設的第一個印象可涵蓋的。

股市在你腦海中是怎樣的場景模樣呢?是人盯著螢幕,神情高亢或鬱鬱寡歡的鏡頭嗎?或新聞畫面常見紐約證券交易所裡,亢奮的交易員和一天忙碌後交易大廳滿地的碎屑。

‧股市不能只看表面 要看背後企業運作

其實,這些都是表象,我腦海中股市有多面的,特別是它背後的畫面。以蘋果公司為例,優秀的研發團隊,上千萬張的設計圖,輕推當年喬布斯會議室的大門,可能還會聽到他對工程師的咆哮,幾近完美的要求,另一端工作人員忙著連絡全世界各地的供應商,對產品規格的確認,和品管的掌控。蘋果公司有8萬多員工,意味著有許多辛勤的工作者,還不包含大家常說的蘋果概念股的協力廠商。

再談我管理基金中曾十大持有的星巴克。當我在老家故鄉台東時,上山運動,會先經過鐵花村,兩旁都是小葉欖仁的舊鐵路步道,接著攀爬鯉魚山陡峭的階梯,向東眺望太平洋,天氣好時可看到綠島。經過山脊繞到另一端,可遠眺中央山脈和大武山在遠處聳立著,山下有個城鎮是太麻里,是台灣跨年迎來第一道曙光的地方,當地盛產的釋迦,遠近馳名,這小鎮旁有一條南迴公路和鐵路,通往南端的墾丁和高雄,有時小跑步到山的另側,遠眺都蘭山,她是阿美族、卑南族的聖山,更是海岸山脈南段的最高峰,原住民稱它為普悠瑪,不到鯉魚山頂走一趟很難鳥瞰台東市的全貌。

許多來台東的遊客,並不懂得到鯉魚山登高望遠,這跟許多人只看到股市的表象一樣,以為那只是金錢遊戲,不事生產的在股市殺進殺出,造成許多人的虧本,或在股海裡浮沉,讓情緒受到波及的地方,這都是因為沒有完全看清事情的本質。

‧投資星巴克 時常其關注運營狀況

下了山,我會進到誠品書局旁的星巴克咖啡,觀察一下生意好不好,通常我都是滿心歡喜的離開,因為工作人員的勤奮,全球幾乎維持一定的品質,不只台東這小地方,印象深刻的是杭州西湖畔,靠近大華餐廳的那家星巴克,人潮多得像菜市場,傍晚時分,我都會被人群的聲音給淹沒,落荒而逃。回到上海市區,各個據點,你依然可以看得到星巴克員工辛勤的工作著。

光是這穩定品質的要求和執行,在我腦海裡浮現的,這團隊對管理一定有完整的流程和教育訓練,這背後的運作不是件簡單的事,先別說這企業賣的是咖啡與氣氛,公司加入了創意與管理,再透過股市向大眾集資,成為或大或小的股東,公司再透過資金的募集,用相同的模式在全球擴充它的據點。

或許你偏好中國的茶道,那麼你也可以利用相同的觀念和手法,讓全世界的人都有機會品茗,這是它背後有產品、管理、銷售、財務及為綿密的商業機制,當然必須結合資金,而證券市場就是提供資金,進而活絡經濟的一個管道。

曾經也是我十大持有的輝瑞藥廠(Pfizer),它的產品出現在李宗盛「最近有點煩」那首歌裏,全世界有多少人夜裡需要這藍色的小丸子,這產品曾讓美國一位60歲的富翁,攜帶百萬美元到輝瑞總部,謝謝研發人員,因這小丸子讓他重振雄風。你可能不知道,一顆藥品的成功,通常從階段1到階段3(Phase 1-3)要經過10年以上的光景,這是多少的心血投入才有的成果。

全球隨處可看到麥當勞和肯德基,這些美式速食店在全世界攻城掠地。經過許多工地,看到的起重機,通常是美國Caterpillar公司的產品,生產全世界多少重大工程的機械產品。一談到配銷通路,美國的好市多(Costco),常是全家人購物的地方,就在你看本文時,這公司的貨品正航向它全球擁有門市的各國港口。

經過我這樣的描述,你會發現當全球經濟的成長和帶動,人類科技的發明和創新,全世界的經濟也如同,春夏秋冬,有蕭條有復甦,有成長有衰退,但長期而言全世界的股價是上升的,那麼多人背後辛勤工作所撐起的經濟實體。你還覺得股市只是金錢遊戲的場所嗎?

‧投資世界一流企業 會讓人生少些遺憾

許多人如果能夠看清股市的本質,用最正確簡單的方式理財,我在想他們的人生結局會不會不一樣?看了一位記者,描述他和倪敏然、高凌風(「冬天裡的一把火」的原唱者)交往時,當年新聞的花絮,這兩位藝人,曾經帶給觀眾許多歡笑,揮別人生時,都還為錢所困,許多令人不忍見的畫面,竟然跟錢息息相關。當年他們日進斗金時,如果也能選擇投資在全世界一流的企業,那麼而後源源不斷所帶進來的獲利,若也有這樣的財務資源時,相信可做更多的選擇,他們的人生結局,會少一些唏噓和遺憾。

對投資完全陌生的人,股票、公債的特性和它的優缺點,還是有必要簡單介紹,股票它代表一個公司經營的所有權,手上握有股份較多的人,決定了公司的人事權和經營方向,但就算你是公司的創辦人,如果股份賣出太多,你也可能喪失經營權,就像蘋果的喬布斯在1985年,董事會多數股東並沒有支持他,他喪失了經營權,被公司解雇。

‧公債無關盈虧 也享受不到公司成長

你比較需要瞭解的一點是,股票不同於公債的地方,公債是把錢借給公司的一個債務行為,公司賺不賺錢他固然關心(因為不會破產,可以安全的拿回利息和本金),但是公司得到的盈餘跟他一點都沒有關係,因得不到盈餘的分配,最簡單的說法,就是股票持有者你就是股東,盈虧的好處壞處你都有份,而公債則只是借錢,他關心的是利息的和本金的安全,沒有盈虧的責任,但也享受不到公司的成長。

總結的說,投資者藉由股市和一流企業做連接,進而走向財務自由是主要目的,這時候讓你獲利的公司股票真像天使!

作者闕又上為財務規畫師(CFP)、美國又上成長基金經理人,2014年第一季美國大型成長基金第一名、基金截至2016年底過去5和8年的年均複利分別是12.5%和17%, 2014年路透社專訪(無名小子如何擊敗華爾街 How a little known stock picker beat wall Street), 2016年紐約時報採訪(巴菲特的布局說明蘋果已成熟Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up),著作《每年10分鐘,讓你的薪水變活錢》、《你沒學到的巴菲特——股神默默在做的事》。

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